混凝土机械明年需求只是增速回落

　　潘　霓

　　“对于混凝土机械明年的需求，大家都不敢很乐观，但基本认同仍有增长。地区结构将由目前的沿海地区增长拉动为主，转向中西部拉动为主。”

　　“对于国际市场，都有很高的期待，但主要还是针对中东、印度、俄罗斯、南美等新兴市场，对美国、欧洲市场不甚乐观。”

　　这是国泰君安证券分析师张锦灿通过对湖南三家工程机械主要上市公司调研得出的结论，“整体看，上市公司对明年的需求看的没有市场那么悲观，认同增速回落，但不认同负增长。此次反弹可以推荐三一重工与中联重科，尤其是三季报较好的中联重科。”

　　三一重工　国际化思路值得期待

　　三一重工2000年开始做出口，最近平均每个月出口就有6000万美元左右，今年年底完成5亿美元难度不大。预计明年保持50%的增长，董事长对出口公司的期望更高(100亿)。

　　据介绍，公司出口地域以中东、北非、俄罗斯地区为主。中东占了出口的20%以上，俄罗斯亚洲地区、拉美增长最快。中东和北非地区，主要是政府投资带动的基础设施，以及替代石油的产业建设。中东的销售都是以迪拜为中转站，估计当地的项目可以持续10年-20年，现在还没有到高点。三一的混凝土机械产品在中东个别市场占有率非常高，如布料杆，占了阿联酋1/3以上的份额。印度是海外排名第三的市场，年销售额6000万-7000万美元，南美州每年销售2500万美元。

　　三一国际销售模式以代理商制为主，代理销售占出口的60%以上。代理商的选择标准与卡特彼勒等国际巨头没有大的区别，挑选标准一致。公司目前有500多人在海外，是国内最庞大的海外销售团队。公司海外渠道本地化做得不错，很多员工是从当地招聘的。

　　国内营销方面，公司对明年需求仍然乐观，认为混凝土机械销售仍可保持20%-30%增长，但地区结构可能会有大的变化。据公司统计，未来一段时间，国内要上的投资额在10亿-100亿间的项目有120多个，总额在1.1万亿左右，100亿-1000亿的有60个，总额1.6万亿左右。加上四川的重建1万多亿的投资，需求的基础仍然牢固。与2004年调控不同，当时大型工程很多停工。本轮调控比较有针对性，大工程没有受影响，只是房地产方面受影响。

　　但混凝土机械需求增长趋缓。履带吊和旋挖钻主要是重点工程使用。预计明年这两种设备需求都会比较景气。

　　按揭销售回购风险可控。公司称其按揭销售的比重占总体的46%，全款占13%-17%，其他是分期等方式。集团的财务实力较强，目前获得的贷款授权高达280亿，公司只用了100亿。公司设备使用寿命都在8年-10年以上，按揭或分期的首付比例在30%左右，几期还款以后，设备的残值远高于剩余还款额，即便回购，公司可用于二手机销售和租赁，对公司也不见得是坏事。

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