燃气行业：市场化变革引领行业利润增长(2)

　　我们注意到在销售收入增加的同时，利润总额的增速要远高于销售收入的增速，说明行业利润率亦呈现出快速提升的趋势。

　　燃气行业三项费用合计比例由2003年的12.43%下降至2007年的9.44%，2008年1-2月仅为7.90%，较2007年同期的8.26%亦有明显下降。由图4我们可以很明显看出在三项费用中管理费用率的下降速度最快，由2003年的7.51%下降至2007年的4.88%，2008年1-2月仅为4.05%，较2007年同期的4.50%又有明显降低，充分说明了通过行业体制改革，引入多种资本成分对于行业整体效益提升带来的促进效应。

　　3.市场化改革是燃气行业业绩在公用事业行业中一枝独秀的最主要原因

　　从2008年1-2月的实际情况来看，公用事业行业各主要子行业中，除了燃气生产与供应行业利润实现大幅增长外，其余无一实现正增长，自来水生产与供应以及污水处理行业更是出现了亏损额进一步扩大的不利局面。

　　在2003年以前，城市燃气行业作为公用事业，由于国有资本一统天下，管理体制的僵化、人员冗余再加上既有的燃气价格体系过于强调公益福利性，导致行业整体盈利能力偏弱，众多城市燃气企业长期亏损经营，严重依赖政府补贴。

　　但是自2002年下半年起，国家决定在燃气行业实行全面开放。2002年11月，地方政府被赋予权力向民营实体授予从事特定业务所需的许可证。2004年5月，建设部颁布《市政公用事业特许经营管理办法》，根据该办法，地方政府有权授出县市的指定地区经营管道燃气分销业务的独家特许经营权，该特许经营权可通过公开竞投或法律许可的其它方法授出，特许经营权最长可达三十年，从而使得燃气行业的跨区域整合成为可能，燃气分销领域的竞争格局逐渐由地方垄断转向跨区域的市场竞争。

　　随着2003年以来燃气体制改革的推进，非国有资本得以进入该行业，特别是在一些二三线城市，甚至允许非国有资本全资经营城市燃气企业，部分一线城市也开始允许非国有资本参股经营。随着经营机制的转变和相配套的价格体系的逐步建立，港资、民资、国际跨国公司以及改制后得以壮大的原国有燃气公司等各路资本竞相涌入，行业经营水准得到飞速提高，并且得益于整体经济和行业的快速发展，特别是西气东输工程建成后天然气作为城市燃气气源得到了大量使用，行业整体盈利能力有了质的提升。

　　我们认为随着城市燃气体制改革的继续深入和行业自身的成长，行业整体的经营水准和盈利能力持续改善的态势仍将得以持续。

　　4.人工煤气、LPG让位于天然气的进程进一步加快

　　人工煤气、LPG、天然气三种气源并存仍是现阶段中国燃气行业的主要特点之一，而人工煤气、LPG逐步让位于天然气的趋势正日益清晰。

　　2007年，全国天然气生产总量为694亿立方米，同比增加18.5%，远高于同期国内石油产量1.6%的增幅。2008年1-2月，国内天然气产量达到135亿立方米，同比增长20.3%，而同期国内原油产量仅增长1.2%。随着“十一五”期间中石化和中石油在内蒙和四川一系列储量5000亿立方米以上的大型气田(苏里格、普光、龙岗)的相继发现和开采，国内天然气产量快速增长的态势仍将延续。