纺织行业：消费升级推动纺织品和服装业(8)

　　4.1.3具有资产重组预期的公司重组是证券市场永恒的主题。在纺织服装板块中，由于市场环境、国家政策等因素，决定今后几年纺织服装行业面临洗牌，优胜劣汰。资产重组、收购兼并、资产注入在纺织服装板块中将频繁发生。须特别关注那些重组概率较高的上市公司。

　　4.2重点上市公司分析和投资建议

　　4.2.1浔兴股份(002098)——强烈推荐

　　受益国内拉链需求增长。国内休闲服服装和箱包等日用消费行业的发展，中国拉链行业呈现快速增长的势头，预计公司未来几年年增速将达到25%以上。

　　股权激励刺激公司业绩增长。大股东激励方案规定：在08年、09年浔兴股份净利润分别较上一年增长率不低于30%(且净利润取扣除非经常性损益与非扣除两者的低值)的条件下。激励对象拥有在浔兴股份2009年年度财务报告公告后的10个交易日内以每股15.04元的价格(目前21.4元)获得浔兴集

　　因此国内服装消费的个性化需求增加，必然在未来对整个服装产业升级起积极的推动作用。

　　团所转让股份的权利。这一股权激励机制为公司的发展奠定了良好的基础。

　　布局全国、稳步扩张。公司目前有福建和上海2个生产基地，由于拉链生产地域性较强，公司拉链产品主要销售地在华东，虽为行业龙头，但是市场占有率较低(近2%)。随着公司在天津、东莞、成都建立生产基地，凭借技术、品牌优势在全国稳步扩张，克服低于地域销售瓶颈，为公司提供销售利润增长点。

　　4.2.2报喜鸟(002154)——推荐

　　自营渠道扩张保证公司销售业绩增长。公司目前销售渠道上自营店较少给公司的品牌建设、利润保证带来一定的制约。公司目前计划加快品牌自营店建设，加盟店维持目前格局，这样可以最大程度地提升和维护公司品牌，同时也可以获得较多的销售利润。08到10年三年中估计将增开150家左右的店，且主要以直营店的形式。在目前品牌竞争时代，报喜鸟渠道扩张能够使得其增强产品品牌优势，企业业绩快速成长。

　　股权激励促进公司业绩增长。管理层股权激励方案的推出，虽然能否获批存在不确定性，但是从另一个角度，也表明公司有能力、有信心做到经营业绩未来几年复合增长率达到30%的目标。

　　收购宝鸟增强公司市场竞争力：报喜鸟收购上海宝鸟后，可使公司在产能迅速扩大4倍，同时利用宝鸟的团购能力、销售能力，使得公司市场竞争力更上一个台阶。

　　4.2.3七匹狼(002029)——推荐

　　国内休闲服龙头受益经济增长。作为国内休闲服行业的优质企业之一，公司未来在品牌、渠道建设方面都在同行业中处于领先地位。预计公司07年10月完成的增发所投资的渠道建设项目将很快转化为其08年和09年的收入和盈利增长。目前国内休闲服市场增长速度较快，预计未来2-3年公司将在休闲服领域获益颇丰。

　　销售渠道拓展位公司业绩增长奠定基础。公司增发募集资金全部投资销售网络升级，计划在北京、上海、广州、福州、西安等区域销售中心城市发展20家七匹狼男士生活馆。在生活馆周围，开设旗舰店、专卖店。08年随着生活馆数量增加，有利于毛利率提高。随着公司收入高，规模效应有所体现，供应链管理逐渐步入正轨，公司未来增长潜力较大。