银行业：中国银行业面临挑战与转型趋势(2)

　　在当前的环境下，传统的商业银行对于原来不太熟悉的中小企业的风险定价缺乏经验。依赖于单一的贷款抵押担保等评估体系，需要向基于偿还能力和现金流等的多元化风险评估体系转变。与此形成对照的另外一个问题，是商业银行盲目“堆大户”，把大量信贷堆积到少数客户中，其间的集中度风险是不容低估的。

　　对于商业银行的另外一个挑战，是随着直接融资的发展吸引更多的商业银行参与资本市场业务，开始涌现出一些大型的金融控股集团，如何有效利用和共享金融控股集团的客户基础、渠道、风险管理等平台，整合资源非常关键。而目前我们的金融控股集团基本上还停留于股权投资层面，风险监管依然存在不少真空，缺乏跨行业的监管部门，缺少合理的风险评估方法。

　　前段时间，流动性过剩似乎成为最为流行的词汇，实际上这种流动性过剩总体格局下的分布是存在很大差异的，在局部市场、在局部的金融机构完全有可能出现短期的流动性不足。

　　2007年末，不少银行遇到局部流动性短缺，年末不少银行需要大量介入资金才可能平帐，这是多年在银行体系所没有出现过的。随着资本市场的波动，同业拆借利率波动加剧，7天回购利率一度升至10.12%，流动性的不足对各个银行的影响也是不对称的，小银行面对的约束相对要大很多，因为小银行参与资本市场的程度有限，往往表现为资金的净流出，失去一个很重要的资金来源。

　　当然，多元化的融资格局形成有利于原来集中在银行体系的风险的分散，过去仅仅是银行贷款承担大部分经济波动的风险，现在直接融资的发展使得投资者、企业、银行共同承担宏观经济波动和企业经营的风险。融资渠道的多样化对于分散风险、增强应对冲击的能力有积极的作用。

　　二、宏观经济周期波动带来压力测试的客观要求

　　众所周知，宏观经济的波动是市场固有的特性。没有只涨不跌的市场，同样，没有一味扩张而永不调整的经济。

　　由于银行贷款亲经济周期效应的存在，使得过去5年经济扩张时期发放的贷款并未经过整个经济周期的检验。银行业的经营业绩和效益波动与宏观经济周期波动有较大关联，经济扩张时一般贷款投放较多。中国经济已经连续5年超过2位数的增长，与此同时，信贷投放速度也快速增长，05、06、07年我国各项贷款余额同比增长12.7%、14.7%、16.4%，如果2008年还是按照3.6万亿的数字估算，到年末预期也将有近16%的增长，那么连续四年我国50%的贷款都是新发放的，再加上04年的数字的话，将有60%的贷款是在这一轮经济扩张时期发放。而这一轮银行信贷投放是没有经过完整经济周期检验的。从银行业过往的经营状况看，在经济上行的周期中，一部分企业的财务和经营管理问题，被充裕的信贷资金所掩盖，一旦经济回落才容易浮现出来，如果发放贷款的时候正赶上经济扩张时期，因此意味着这一轮银行贷款的投放是没有经过完整经济周期的检验。

　　当然，从目前中国银行业的发展状况看，也没有必要对银行业未来几年的盈利过于悲观。

　　在经济扩张时期，银行业的拨备提取更充足，风险评级也应更加严格。上市的股份制银行中，除深发展稍低%外，其他银行的拨备率都接近甚至超过100%。这个指标不算太低。

　　另外，随着从紧货币政策的实施，银行贷款利率的谈判能力可能提高，净利差可能上升，盈利有可能提高。中国的中长期利率是一年一定，近年来中长期贷款占比的提高客观上加大了今年的利差收入。同时，当前中国企业大概有1000万户，而目前五大银行的公司贷款户不超过10万，还有很大的选择空间。