机床行业：2007年世界机床行业保持景气(8)

　　机床制造所需铁主要集中在床身和立柱上，它们占了机床绝大部分的重量。机床床身和立柱绝大部分由灰口铸铁做成，多是收购废钢然后通过自己的铸造车间铸造出各种大件和小件，以用于进一步的加工。另外，机床制造类企业还需要外购一部分功能部件，这类功能部件也需要用到钢材，而这些功能部件主要为主轴、齿轮箱、电机、司杠等，这部分功能部件的技术含量一般都较高，钢材成本占其制造成本的比例较小，而且这部分部件大多要进口，价格对于钢材的敏感性不强。

　　铸铁原材料主要包括：废钢、铸铁生铁、焦炭、硅铁、锰铁、电等，铸铁元材料价格自2007年以来都经过了大幅的涨价，因此铸铁的价格也一路飞涨。

　　废钢：2007年废钢市场继2006年之后仍呈现供不应求的形势，废钢价格也一路上扬。2008年以来，在铁矿石价格上涨65%、宝钢主要产品上涨800元的形势下，废钢市场也出现了大幅的上涨。预计2008年废钢市场供不应求的状态不会改变，废钢价格仍然会继续上涨，但是上涨的幅度将逐渐缩小，因为2月底广州地区废钢价格已经达到3200元左右，与普通钢的差距已逐渐缩小。

　　2007年废钢从2100元/吨上涨到年底的3000元/吨，上涨幅度为42.86%，上涨幅度很大。2008年1-2月又从3000元上涨到3150元/吨，上涨幅度达到5%。预计未来涨价空间已不大，但是将维持在高位运行。

　　铸铁生铁：2007年我国多数地区铸铁价格自2500元/吨上涨到4500元/吨，上涨幅度达到80%，上涨幅度相当显著。2008年1-2月又由4500元上涨到5100元左右，上涨幅度为13.33%，预计未来继续上涨的空间已不大。

　　焦炭：自2007年以来，焦炭价格也一直上涨。2007年出厂价格从1000元/吨左右到约1600元/吨，上涨幅度为60%；2008年1-2月从1600元/吨到1900元/吨，上涨幅度为18.75%。预计未来焦炭仍将缓慢上涨。

　　铸铁的主要原材料废钢、铸铁生铁、焦炭2008年以来继续上涨，经过2007年的巨大涨幅之后，预计2008年的涨幅都应该在20%以内，因此我们以20%为上限，15%为下限，对铸铁成本进行敏感性分析，来测算其对机床行业总成本和毛利率的影响。

　　根据我们的测算，当铸铁价格上涨15%—20%时，机床行业成本将提高5.25%—7%；毛利率水平将下降4.2%—5.6%，下降幅度相当于2007年20%的毛利率水平的21%—28%，可见毛利率水平由于铸铁价格的上涨将有较大幅度的下降。

　　但是对于金切机床行业来说，不同的细分子行业面对钢材价格上涨所带来的影响是不一样的。对于高附加值数控机床产品来说(例如中大型和重型机床)公司产品的生产是根据订单来安排的，而公司产品价格的制定都是根据产品成本再加上一定的毛利率水平来确定的，由于该类产品多处于供不应求的状态，所以其产品价格上涨相对较容易，因此钢材价格的上涨并不会过多地影响到公司的毛利率水平，公司的毛利率水平会相对固定以保证其盈利性。而对于低附加值普通机床产品来讲，钢材价格的上涨将在很大程度上影响其盈利性，由于低端产品激烈的竞争导致产品价格上涨相当困难，因此钢材价格上涨将直接提高生产成本，降低毛利率水平，以致影响盈利能力。