海运业：国际铁矿石协议价敲定 BDI回暖(2)

　　1. 2月市场回顾

　　经过1月份的调整后,波罗的海干散货运价指数(BDI)开始回升,截至2008年2月29日,BDI报收于7613点,2月日平均指数6837点,环比下降4.12%。其中好望角型船运价指数(BCI)报收于10743点,2月日平均指数9780点,环比上升1.15%；巴拿马型船运价指数(BPI)报收于7435点,2月日平均指数6743点,环比下降3.03%;海灵便型船运价指数(BSI)报收于5021点,2月日平均指数4437,环比下降8.53%。

　　虽然2月份BDI的日平均点位低于1月份，但从2月份的走势看，BDI开始回升。1月份，BDI指数一路下滑，从最初的8891点下滑到最低点5780点，主要是由于国际铁矿石价格的谈判，国际矿业巨头和铁矿石需求国处于观望状态，市场缺少货盘，有大量运力空闲，导致运价的大幅下滑。

　　目前，宝钢集团证实，已经与世界最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷就2008年国际铁矿石基准价格达成一致，淡水河谷南部系统粉矿价格在2007年基础上上涨65%，卡拉加斯粉矿在2007年基础上上涨71%。国际铁矿石协议谈判已经确定，市场有了新的货盘，这是国际干散货市场开始走暖的主要原因。

　　2.海运贸易量分析

　　Clarkson的最新统计数据显示，2007年干散货海运贸易量为29.96亿吨，其中铁矿石、动力煤和谷物三大货种海运贸易量占比分别为26%，19%和10%。铁矿石的比重最大，从进口铁矿石的地区来看，亚洲是进口铁矿石的主要地区，其中仅中国的进口比重就达49%。中国对铁矿石的强劲需求，是驱动2007年国际干散货市场火爆的主要因素。

　　中国50%的铁矿石需求量来自于进口，2007年铁矿石进口量为3.8亿吨，年增长率为17.41%。国际铁矿石协议价格已经敲定，在2007年的基础上上涨65%，超出了市场的普遍预期。根据安信钢铁行业研究员的分析，钢铁行业具有成本转嫁功能。钢材价格的上涨，可以抵消一部分铁矿石价格的上涨。而盈利能力差，边际成本较高的小钢铁企业，会逐步退出市场，对于大钢厂的影响相对不大。虽然国家出台了限制钢材出口的规定，但如果国内外的钢材市场存在价差，出口钢材可以获利，钢厂就有出口的动力，不会大幅减产。保守预计，2008年中国进口铁矿石的增长率为10%，即中国2008年进口铁矿石4.2亿吨。铁矿石依然是2008年干散货海运贸易的主要货种。

　　煤炭方面，国家取消了煤炭出口退税政策，中国国内对煤炭的需求旺盛，因而中国煤炭出口量减少，正在向煤炭净进口国转变。另一方面，印度加强了对动力煤的进口。

　　印度2007年进口动力煤29.1百万吨,同比增长24.4%。中国出口减少，印度需要从其他更远的国家进口，增加了海运周转量。

　　Clarkson预计，2008年铁矿石、煤炭、谷物三大主要货种的海运贸易量为8.4亿，7.92亿和3亿，同比上涨6.73%，3.53%和2.04%。干散货海运贸易总量31.21亿吨，同比增长4.17%，略小于2007年的年增长率。