信息技术：大幅下跌是买入好公司的机会(4)

　　漫游费上限的下调将降低移 动运营商来自漫游通话的每分钟收入，但是相应地将促进漫游通话量的增加，包括使用户更多地使用移 动电话拨打和接听长途电话。

　　通话量的增加会抵消每分钟收入下降的影响。事实上在沿海经济较发达地区，在这次通知以前，移 动运营商在当地的分公司原来已经因为市场竞争的需要大幅下调了漫游费。观察这些已经降低漫游费的地区，其效果是使得移 动电话的使用量更加增加。我们认为，即使没有主管部门的统一资费下调，通过降低价格来增加通话量，从而实现总收入和利润的增加原本就是市场竞争的趋势，也符合市场竞争者的利益。

　　主管部门的统一资费下调只是使这一趋势加快在全国各地推行。

　　类似的情况在移 动电话双向收费改为单向收费中有明显的体现。经过了移 动电话用户从双向收费到目前90%以上的用户实际上单向收费的过程，我们可以观察到伴随运营商语音通话每分钟收入的下降，是使用率和通话量的增加，以及增值业务收入的增加，最终的结果是总收入和利润的增加。我们认为漫游费下调的影响要小于双向收费改单向收费的影响，但最终的结果将是类似的。

　　无论最终的行业重组方案如何，对于目前拥有GSM和CDMA两张网络用户运营的中国联通来说，都有助于其网络价值和用户价值的体现。

　　(二)电子设备

　　1)大族激光：以激光设备为核心的多元扩展

　　2007年，公司共实现合并营业收入148,555.54万元、营业利润16,180.20万元、净利润16,820.28万元，分别比上一年同期增长73.93%、135.57%和85.57%。

　　每股收益为0.45元。根据新会计准则,2007年公司技术开发费用资本化相比原有会计准则增加公司利润1,785.75万元。公司拟每10股分配现金股利1元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增6股。

　　2007年公司主导产品工业激光加工设备实现全面高速增长。激光标记设备、激光焊接设备、激光切割设备同比分别增长51.66%、173.5%和118.7%。公司全部工业激光加工设备销售收入合计已近10亿元人民币，在国内工业激光设备领域处于绝对领先的龙头地位。2007年公司累计销售各种工业激光加工设备共5199套，约占世界工业激光加工设备(系统)数量的12.68%，市场地位进一步提升。

　　激光信息标记设备、激光焊接机、激光制版及印刷设备在收入大幅增长的同时，营业利润率得到提高。其中激光标记设备全年销售6.7亿元，同比增长52%，营业利润率较去年提高了3.2个百分点。

　　激光加工设备行业属于国家鼓励发展的行业，未来有很大的发展潜力。大族激光处于一个快速增长的行业，国内的市场逐步扩大，产品需求结构也将出现多样化，市场潜力巨大。作为以技术和销售为推动力的大族激光，是行业的领先者，将可以充分把握行业发展的机会。大族激光在继续扩大目前主导产品的优势地位的同时，在向大功率激光切割设备、PCB激光设备、激光印刷设备等方向扩展。未来几年公司进入快速增长的快车道，国内同行和海外竞争者在未来一段时间在国内市场很难超越该公司。大族激光未来三年的净利润的复合增长率将超过40%。