证券行业：波动加大 券商发展动力不减(3)

　　中信证券直投项目启动。在2007年9月中金和中信获得直投资格后，中信证券出资8.31亿元设立全资子公司金时投资有限公司开展相关业务。中信证券的净资本超过400亿，按照直投项目不超过证券公司净资本15%的规定，中信的直投额度约60亿，此次金时公司投资1.5亿元于能源企业，远低于中信证券净资本的15%，体现其在直投项目上比较谨慎的“试水”态度。

　　我们认为，外部经济环境恶化和紧缩政策的压力下，证券行业很难再现2007年“一荣俱荣”的盛世局面，但优质券商依然可以通过创新业务寻找新的增长点。我们给与证券行业中性评级，给与中信证券和广发证券系的辽宁成大和吉林敖东推荐评级。