旅游行业：07年增长淡季遇雪灾影响有限(3)

　　2、行业数据

　　国内旅游继续快速增长。07年，国内游客增速15.5%，国内旅游收入增长24.7%。其中：四川、安徽、湖南、西藏等省旅游收入增长超过或接近25%。

　　入境旅游平稳增长。07年，我国入境游客1.32亿人次，同比增长5.6%，其中，外国游客增长17.6%；旅游外汇收入419亿美元，同比增长23.5%。

　　4、酒店数据

　　北京酒店业温和上涨。北京市星级饭店07年全年累计接待国内客人1290.2万人次，同比增长4%；全市累计接待入境过夜旅游者435.5万人次，比去年同期增长11.6%；我们估算星级酒店接待游客数量总体增长约5-6%。

　　上海酒店表现平稳。1-11月，上海星级饭店平均房价663元、同比上涨3.91%；出租率61.8%，下降2.63个百分点；REVPAR 410元，与06年基本持平。

　　深圳酒店出租率平稳。07年，深圳酒店平均出租率62.73%，比06年上升0.19个百分点；第四季度出租率明显高于去年。

　　杭州、宁波、南京市及四川省等二线地区酒店REVPAR指标分别增长3-8%。

　　三、本月主题：雪灾对旅游业影响

　　有限灾情状况

　　始于1月10日、50年一遇的大雪波及安徽、江西、河南、湖南、湖北、广西、重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、新疆等14个省(区、市)，交通、电力等系统遭到严重的破坏，进而造成部分地区电力中断、交通系统大面积瘫痪、旅客大量滞留途中、农产品与食品价格暴涨、供水供气难以维持的困难局面。

　　灾情对旅游业的影响

　　(1)静态影响约1.4%。受雪灾影响，08年春节黄金周游客数量8738万人次、旅游收入393亿元，分别下降5.2%和6.2%；若按06、07年春节黄金周增速计算，此次雪灾对游客数量影响的绝对数约1920万人次，占07年全年的1.2%，对收入影响的绝对额约108亿元，占07年全年的1.4%；雪灾对旅游业总体影响有限，但对上市公司影响明显(分析见下文)，这一现象说明两个问题：(1)雪灾对长线旅游影响较大，但对短线旅游基本没有影响；(2)国民出游意愿依然十分强烈。由于雪灾发生在旅游业最淡的季节，全年来看，影响将十分有限。

　　(2)动态来看，影响甚微。从以往历次突发事件对旅游业的影响来看，旅游业在事件过后都能够快速复苏；考虑到旅游旺季到来后的补偿效应，更重要的是，在居民收入持续快速增长的背景下，旅游行业已经进入加速发展阶段，这样一个大的背景决定了本次雪灾对旅游业全年的影响甚微。

　　(3)雪灾对上市公司当期影响明显，全年影响有限。突如其来的雪灾给上市公司当期经营带来了一定影响，对主要景区公司春节期间的负面影响在30-50%。除地处重灾区的华天酒店外，对其他酒店及旅行社公司影响相对较小。