抗跌良好农业板块价值重估(2)

　　短期内受益于行业景气的公司尤其是与生猪养殖相关的上市公司，尽管该板块受制于规模偏小和成本上升因素，实际获得的利益不大。对于生猪屠宰和加工行业来说，影响更是偏负面，目前该板块更多的是概念炒作。

　　不过，更多的上市公司具有业绩的支撑。其中，具有大量稀缺资源的公司收益最多，包括拥有大量土地资源的北大荒(600598.SH)和林地资源的永安林业(000663.SZ)。这些公司处于产业链的最上游，资源属性使其受益于通货膨胀。

　　由于国内外市场消费旺盛，具备资源属性的海水养殖业也具备相当的景气度。好当家(600467.SH)的刺参、獐子岛(002069.SZ)的鲍鱼、阳澄湖的大闸蟹等都具备特定的生长环境、极高的市场价值和品牌美誉度。

　　顺鑫农业：多业态组合

　　凭借横跨多个产业，顺鑫农业值得投资者长期关注。

　　以牛栏山酒驰名的顺鑫农业继续发挥中华老字号、原产地标记保护产品的两个优势。2007 年6月，公司与外交部驻外机构供应处举行签约仪式，牛栏山酒厂产品正式成为外交部全球247个驻外机构特供酒。此外，公司还进一步拓展珠三角、长三角市场，辐射华北、东北、西北三大区域市场。

　　在保持主营业务优势的同时，顺鑫农业积极发展多业态，打出组合拳。东海证券农林牧副研究组认为，“顺鑫农业肉食品加工上下游产业链的完整性强、关联度高，公司肉制品业务也因此能高标准、高起点进入市场。另外，拥有的5万吨熟食品生产能力也为公司肉制品产业的发展，留下成长空间。”

　　子公司房地产业的表现也值得期待。2007年12月27日，子公司佳宇房地产公司再次拍得两块土地：以2.54亿元拍得位于北京市顺义区高丽营镇面积为47661.9平方米的住宅用地，定位于商业住宅；以1.505 亿元拍得位于顺义区站前街面积为20105.4 平方米的商业金融住宅项目用地的土地使用权，定位于商业写字楼兼少许住宅。

　　国金证券地产分析师谢刚认为，高丽营项目紧靠北京市轨道交通6号线，未来楼盘升值潜力较大。两个项目将对2009年及以后年度盈利产生积极影响。顺鑫农业最近不断获得土地储备，使得公司房地产业务有望分享顺义新城建设的巨大契机，房地产业务盈利能力也会迅猛增长。我们认为房地产业务将使整体业绩锦上添花。

　　新中基：并购提升价值

　　新中基是目前国内番茄酱业老大，新中基也是值得投资者长期关注的另一家农业类上市公司。

　　在近日，新中基的董事会公告，披露了公司拟以净资产为基础收购天津中辰49.51%的股权，同时公布拟与兵团建工集团进行3亿元互保及出售城乡建设公司72.5%的股权。

　　东方证券分析，“此次将由大股东兵团建工集团收购调整为由上市公司直接收购，可能是由于兵团和外方股东之间难以谈妥收购价格”。

　　在新中基原有的组织框架下，曾有投资者担忧管理层会向天津中辰输送利润，进而损害股东的利益。这作为公司主要的治理风险之一，对二级市场股价产生了明显的压制。此次收购完成后，此一风险完全消除，公司治理结构得到明显改善。