调控难改房地产长阳预期

　　□本报实习记者 丛榕

　　在一片普涨的局面中，前期表现强劲的房地产板块涨幅却不大。不少投资者担心，由于政府打出加息等组合拳，房地产行业预期可能会收紧。但市场分析人士认为，本次政策调控对房地产影响并不大；相反，支撑房地产景气向好的基本因素仍然存在，调控难改房地产行业的长阳预期。

　　绝不能因为昨日房地产板块表现不佳，就否定该板块近期的领涨作用。实际上，房地产板块近期涨幅明显，一度成为引领大盘企稳回升的重要主力。据Wind资讯统计，从6月5日至昨日的35个交易日，申万房地产指数累计上涨30.87%，远远超过沪深300指数18.38%，也超过第一权重板块金融服务26.68%的累计涨幅。

　　本年第三次加息，使不少投资者对房地产行业的预期感到紧张。但分析人士指出，从供需两方面看，加息对行业的总体影响是乐观的。据测算，每100万元商业贷款的按揭月供款只增加110元。这种增幅无论对于消费需求和投资需求来说，负面影响都有限。同时，贷款资金成本提升直接抬高了行业竞争门槛，将使得大中型房地产企业竞争优势越来越明显，留给项目公司、小

开发商的空间越来越小。再加上房地产贷款数量控制，将使得行业竞争越来越集中于资金和土地的竞争，市场集中度加大。上市公司拥有直接融资渠道，加上

股权分置改革后融资制度的逐步改善，这将驱动那些尚未在A股上市的具有竞争优势的房地产企业在国内上市；同时也或将增强大股东注入资产的动力和加快其进程。这对行业的长期健康发展，都具有积极影响。

　　支撑房地产行业继续景气的重要因素，就是需求旺盛导致房屋价格居高不下和

人民币升值带来的资产价格重估。而两者在一段时间里，仍将存在。由于自住需求和投资需求两旺，房地产价格不断上涨。5月份以来，住宅价格出现了一次全国性的急涨。急速上涨的价格为房地产企业带来丰厚的利润，也增加了企业捂盘不卖的本钱。本币升值的因素也将激励房地产行业长期向好。市场人士分析，人民币升值是一个长期的过程，而地产行业在这一漫长过程中将受益显著。人民币升值的趋势不变，以本币计价的资产价格上涨的趋势就不会改变。同时，目前国内通胀局面日渐加重，加息的背景下人民币升值压力将再次加大。昨日，人民币兑美元再度走强，汇率创下7.562的新高。总之，以币值上升为依据，房地产价格上涨的路仍然很长。

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