(1)软件行业：盈利增长改善估值困境 推荐四只股

　　摘要： 小环境中的优势企业盈利能力较强：数据显示国内软件企业中横向扩张的企业盈利能力普遍低于专注于细分行业的软件企业。我们需要重点关注的其实是那些在小环境中有竞争优势的企业，例如专注于应用服务的华胜天成、以及专注于证券业的恒生电子、专注于轮胎橡胶业的青岛软控。

　　投资建议：推荐顺序为用友软件、东软股份、华胜天成和青岛软控。

　　(2)电子元件：行业趋暖回归主流向好评级

　　摘要：行业逐步回暖：作为电子元器件行业的传统淡季，在高库存的影响下，一季度行业面临明显的调整压力。但从3月份行业的运行数据来看，在经历了2月份较大的下滑后，3月份台湾大多数电子厂商的经营情况有所回暖，北美半导体设备和硬板BB值也持续上升，超额库存也在逐步消除。各项指标使我们倾向于判断后市电子元器件行业将处于温和增长的状态。

　　(3)金融业：1季度基金持有金融股变化情况

　　摘要： 从持有银行股的基金数量来比较，2007年1季度末持有招商银行的基金仍最多，为142家(但比2006年4季度减少了19家)，持有中国银行的基金最少，只有5家(比2006年4季度减少了7家)。另外，持有浦发银行的基金数量增加最多，2007年1季度末比06年4季度末增加了24家，达到83家；其次是S深发展A，持有其股票的基金增加了11家，达22家。

　　(4)传媒行业：看好资产注入或整体上市预期

　　摘要：我们认为，2007年中期传媒行业核心投资主题为：资产注入或整体上市、数字电视深化、奥运概念。而资产注入或整体上市将成为目前乃至今后更长一段时间内市场投资主线。从成功案例看，资产注入、整体上市对提升上市公司素质，增厚每股业绩有着积极的作用。在当前市场重估充分，原有主业业绩短期难有超预期增长的情况下，资产注入和整体上市无疑成为推动公司股价上涨的一大外生动力。

　　(5)纺织服装：降低出口退税对业绩带来影响

　　摘要：有消息称，国家将于近日出台纺织品服装出口退税调整方案，将纺织品出口退税率由11%降到9%，服装由13%降到9%，化纤长丝类产品由9%降到5%。据了解，由于方案降幅和涉及面过大，有关部门的意见仍未统一。如发改委建议纺织品出口退税率不变，服装出口退税率下调两个点，即由13%降至11%。

　　(6)电信运营：07二季度策略重组是必然选择

　　摘要：作为主导运营商，3G将是中移动的防御而非进攻武器，发展3G的目的，在于留住自己2G高端用户不致于转网到其他运营商。如何发放牌照仍有悬念，但“三张牌照、三种标准”是基本原则，竞争对手的增加将不可避免。“蛋糕能否做大存在变数，但分的人一定增加了”。维持“减持”评级。

　　如果联通不进行重组，联通3G发展的方向一定会选择CDMA1x EV-DO。即使重组，联通与网通合并后依然是弱势运营商，仍将面对移 动和电信的较大压力。维持“中性”评级。

　　对电信来说，3G是其发展的一次重大机会。虽然电信是垄断的本地运营商，但移动替代固话的不可避免，收购联通的C网成为其最优选择。在国内，电信最具成为“AT&T”的潜质。首次“买入”评级。

　　在四家运营商中，虽然网通净利润绝对额远高于联通。但从成长性、资产负债率、现金流等方面来看，可能是最弱势的运营商。3G对网通来说机遇与挑战并存。首次“中性”评级。

　　(7)食品饮料：关注治理结构改善和资产整合

　　摘要：年报收官：在已经落幕的食品饮料上市公司2006年报报告中，仍然是饮料行业的收入和利润增速较快，尤其是酒企。我们认为今后几年中，这一趋势仍将延续，饮料行业将继续成为关注和投资热点。