【编者按】2010年1月21日,海马股份发布业绩预亏公告称,2009年全年预亏2亿元到2.5亿元;紧接着,1月27日公司发布非公开发行股票预案,计划发行不超过5亿股,募集资金净额不超过30亿元。一研究员表示海马股份既报亏又增发,表面上看并不合理,质疑其做亏是为了增发。[评论]
海马股份将向10名以内符合条件的对象发行不超过5亿股股份,发行底价确定为6.31元/股;募集资金净额不超过30亿元,将用于海马商务15万辆汽车技术改造项目和海马郑州汽车新产品研发项目。以上两项目投资总额约34.79亿元,预计分别使用此次募集资金25亿元和5亿元。
首先,除非是关联股东收购,上市公司更愿意将股权卖个好价钱,报亏明显对股价不利。
其次,2009年,中国成为全球汽车产销第一大国,加价提车、产能跟不上是许多车企普遍存在的现象。如此这般,海马股份却逆行业而亏损较为奇怪。
最后,根据海马股份2009年三季报,该公司账面仍有现金超过20亿元,并非迫切需要融资。
海马股份以汽车为主业,注册资本 511,894,510元,总资产61亿元,年销售收入过百亿元。
经营范围为:实业投资、证券投资、房地产投资、高科技项目投资、汽车产业投资,房地产开发,汽车及零配件的销售及售后服务,汽车租赁,仓储运输,机械产品、建筑材料、电子产品、仪器仪表、化工产品、家用电器、农副土特产品的销售。
海马股份发布业绩预亏公告,预计公司09年归属于上市公司股东的净亏损约2.0-2.5亿元,基本每股亏损约0.19元至0.24元。另外,公司09年四季度净利亏损约1213-6213万元。
海马给出了两个方面的原因,但遭到业界质疑:
海马股份的解释:首先,2009年因新产品延迟推出,海口基地汽车产品销量、销售价格同比下降,导致全年亏损。
业界质疑:依据汽车销量统计,去年海马汽车销售总数为9.11万辆,较之2008年下滑了5.07%,约4600辆,销量下滑并不多。至于价格下降,国内自主品牌中,同档次车型中海马汽车的售价普遍偏高,但海马股份的毛利率却不断下降,根据公司去年三季报,公司毛利率低至2.24%,同期同是自主品牌,同档次车型售价低过海马汽车的江淮汽车毛利率为12.15%。
海马股份的解释:报告期内公司按相关规定,计提了约1.5亿元存货跌价准备。计提前述存货跌价准备的主要原因为,目前国内汽车排放实施欧Ⅳ/欧Ⅲ标准,公司对欧Ⅲ/欧Ⅱ标准的存货计提存货跌价准备。
业界质疑:首先,既然国内汽车排放标准对欧Ⅲ仍适用,为何要计提欧Ⅲ车的存货跌价准备?其次,根据海马汽车深圳某4s店的介绍,该公司目前生产的车型均达到了欧Ⅲ以上标准,即便是2004年生产的海马323也已经实现了欧Ⅲ标准。最后,1.5亿元的存货跌价准备可以升级7.5万辆的车子,海马股份的整车存货远达不到如此数量。
毕业于西南财经大学,拥有经济学博士学位。1992年10月9日,华晨汽车成为第一家中国国
有企业在美国纽约证券交易所上市的概念股,发行500万股,IPO价格16美元,筹集资金8000万美元,创造了中国国有企业海外融资第一例。他凭借资本运作,成功打造出一个以华晨汽车为主,包括至少4家纽约、香港、A股上市公司及大量非上市公司,资产一度达到300亿元人民币的“华晨系”。
在发布业绩公告后,海马股份紧接着发布了增发预案,并将发行价格锁定在了每股6.31元。两者联系,这让许多人怀疑,海马股份业绩预亏可能有所企图。以下为两种版本的猜测:
深圳基金公司研究员表示,最大可能是海马股份已经和增发对象商量好了价格,因此有意利用利空消息压低股价。
据海南某知情人透露,仰融确实找到了海南省想对海马股份“下手”。于是关于增发就有了另一种版本,低价增发给控制人,增加控制人的股权比例,防范被收购。
继天音控股成为A股市场“回购第一股”后,海马股份发布公告,公司拟以自有资金不超过1亿元,通过深交所集中竞价交易方式回购公司社会公众股不超过3000万股。不过市场人士认为,由于受到现金流的约束,股份回购能否形成蔓延之势很难说。
12月3日,回购期已届满,海马股份只股未购收场。尽管没有采取回购实质行动,但是股价却闻风而涨,目前已经超过一年前的两倍。与此同时,其二股东、海马集团投资有限公司从6月9日至11月16日,减持海马股份2510万股,占其总股本的2.4%,约套现1.4亿元。
股东名称 | 持股数量(股) | 持股比例(%) | 股本性质 |
海南汽车有限公司 | 473600000 | 45.28 | 限售流通A股 |
海马投资集团有限公司 | 127897170 | 12.23 | A股流通股 |
中国建设银行-信达澳银领先增长股票型证券投资基金 | 23730900 | 2.27 | A股流通股 |
中国建设银行-工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 | 10700000 | 1.02 | A股流通股 |
全国社保基金二零二组合 | 9448221 | 0.9 | A股流通股 |
中国建设银行-华商收益增强债券型证券投资基金 | 7648295 | 0.73 | A股流通股 |
全国社保基金二零一组合 | 7487915 | 0.72 | A股流通股 |
海通-汇丰-MERRILL LYNCH INTERNATIONAL | 5962333 | 0.57 | A股流通股 |
全国社保基金二零六组合 | 5584632 | 0.53 | A股流通股 |
裕阳证券投资基金 | 5000000 | 0.48 | A股流通股 |