累股证成魔鬼漩涡 中国新兴富豪投诉洋管家

　　本报记者 王芳艳

　　投诉“洋管家”

　　私人银行，不是私人开办的银行，是为富人提供的“管家”服务。通常门槛非常高，资产达到100万美元以上才能有资格被服务。

　　大多数私人银行的服务都有一幅完美的图画：为客户量身定做管理资产的产品，安排出国旅行，提供艺术顾问服务；还有着眼于“富二代”的计划，为富人子女举办金融夏令营，让他们学习税务、投资、管理财富知识。

　　这也是中国新兴富豪之一林英(化名)最初的想象。林所在的圈子里有许多她的同类人，他们是中国公司到海外上市后造就的富翁阶层，他们移民了，并把财产留在海外，为了增值保值，他们几乎都成了境外私人银行的客户。

　　直到最近，接二连三传来的坏消息，让她对自己的私人管家开始产生怀疑。

　　林英通过ING亚洲私人银行购买了一种衍生品-----KODA，在今年1月的港股股灾中，她的上百万美元财产被深度套牢，现在正以每天超过3000港元的速度在蒸发。

　　“明明白白亏钱没话说，但我感觉是被愚弄了，我要请律师起诉，要找香港证监会去投诉他们。”林英开始和荷兰ING私人银行交涉。

　　和“私人管家”的KODA赌局

　　2007年年中，经朋友介绍，澳门居民身份的林英成了ING亚洲私人银行的客户。

　　10月，一个极具诱惑力的产品——KODA让她迅速下单。“客户经理在电话里告诉我，当时华能国际在9.2港元左右，通过KODA，我以后都可以按照便宜大概15%的价格，以7.83港元进行收股，每天收2000股，当股价涨到9.43港元就停止了。”

　　这个产品就是“Accumulator”(累股证)，全名是KnockOutDiscountAccumulator(KODA)，一般由欧美私人银行出售给高资产客户。累股证其实是一个期权产品，发行商锁定股价的上下限，并规定在一个时期内(通常为一年)以低于目前股价水平为客户提供股票。

　　在2007年下半年，香港的私人银行中，有七成以上的客户购买股票是以KODA形式，在衍生品合约下通过发行商购入的。

　　2007年8月后传出的直通车消息，带动了港股、H股暴涨，许多股票动辄一天上升3%-5%，甚至更多。刚刚签下的KODA合约数日内(有时是当天)便因股价升过合约价而自动终止。投资者不仅得到正股上升3%的好处，还享受到20%的折让价，一次过赚到23%。

　　在林英的产品起始日11月1日后的一两个月里，港股在火热的牛市中继续攀上悬崖。华能国际在7-9港元之间上下波动，林英赚了一笔。

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