投诉私人银行洋管家(2)

　　每天蒸发几千港元

　　但魔鬼笑到了最后。2008年1月，美国次贷风暴触发全球股灾，港股一泻千里，华能国际跌破7港元，之后持续急跌。

　　就在这时，林英大吃一惊地发现：按照产品规则，在股票跌破7.83港元后，她仍然必须在7.83港元的价位上收股，只是每天的数量达到了早些时候的两倍，即4000股，并且要持续收购一年。

　　她的帐户开始亏损，短短几个月蒸发了几十万港元。

　　她这才明白，这种产品因其杠杆效应，在牛市中放大收益，熊市中放大损失。

　　瑞士信贷第一波士顿经济学家陶冬在其博客里揭示了KODA投资者的惨状：据估算股灾前，香港有近4000亿港元的KODA合约，绝大多数股价跌破行使价，三成以上被迫平仓。

　　“在Accumulator产品上，赚钱最多的是发行商，衍生品的利润率极高。”陶冬说，其次是私人银行。投资者在一般情况下也赚钱，不过如果股价升得太急，合约很快终止的话，只能收到一个月的积累股份，但是至少有20%多的利润。

　　而一旦遇上股灾，便要收下两倍的股份，而且一收就要收一年。投资者经常是赚十次，但可能一次损手就赔光所赚。最糟糕的情况是，如果市况急剧恶化，万一抵押不足被迫斩仓时，便应了“I kill you later”的说法。

　　不用签字的合同

　　在付出了代价之后，林英认为，除了自己投资不慎外，私人银行应该负有责任。

　　尽管KODA这个衍生品相对复杂，但整个销售和交易过程看上去非常简单。

　　客户经理在电话里告诉她这个产品的情况，10月31日客户经理的助理向他确认交易，几通电话之后，就开始了百万美金的产品交易。

　　11月1日交易开始后，按照银行方面的说法，他们在这一天给林英寄出了书面的产品合同，这个合同包括了所有的产品信息和风险。但林英说她并未收到11月1日寄出的这封信件，即使有这个信件，一般也要很长时间后才能收到。而交易在11月1日这一天已经开始。

　　事实上，整个交易主要是在电话里进行。林英始终没有与私人银行签订KODA产品的具体书面合同。ING认为，在香港，口头协议具有同等的法律效力。

　　双方的分歧发生在风险提示方面。

　　林英认为，当日客户关系经理只讲了产品的好处，没有提到致命的一点：KODA产品要持续一年时间。“客户关系经理当时介绍产品的讲话他们都有录音的，可以证明这一点。”

　　客户经理则在今年4月底通过EMAIL回复她，在11月1日寄出给她的华能打折累积股票产品合同中，已揭示了本金损失风险。这一合同并不需要客户签字确认，客户如有异议，可在收到合同后14个工作日向银行提出，否则视为已接受合同。

　　而对11月1日寄出的合同，由于林英称并没有收到，显然，她也没有在14个工作日内提出异议。“没有异议，就是接受合同。这我也是事后才知道的。”林英说。