瑞银于正人：长假前夕 窝轮时间值损耗大

　　瑞银证券亚洲执行董事于正人接受财华社专访时表示，复活节假期前夕，投资者部署入市时要注意，十分价外或太短期的窝轮，时间值的损耗都会非常快。近来大市非常反覆，节后可能出现裂口低开或者大幅高开的情况，投资者无论看好还是看淡，持仓过夜的风险都会比较高，可以考虑在假期后才重新部署入市。

　　于正人还指出，节后有不少公司将会公布业绩，例如长实(0001-HK)、和黄(0013-HK)、中国银行(3988-HK)、中银香港(2388-HK)和中国人寿(2628-HK)等。他留意到，公司公布业绩前夕，其股份通常会受到投资者追捧。例如，在中石油(0857-HK)公布业绩前，由於投资者憧憬其业绩有所增长，相关call轮的街货量和成交量都有所增加。所以他相信，下星期应该有不少投资者，开始留意即将公布业绩股份的相关call轮。

　　于正人称，由於大市气氛差，窝轮的成交量有缩减趋势，半日成交额只有10亿元。但牛熊证的成交却持续活跃，昨天牛熊证的成交额更加创了接近23亿元的新高，今天半日的成交额也有超过13亿元。

　　投资者的焦点仍然集中在恒指相关的牛熊证，每逢大市下滑到21,000至21,500点时，都有不少投资者购入牛证博反弹。而当大市升至23,000点以上时，投资者通常会购入熊证，希望恒指下跌时套利。他还说，参与牛熊证买卖的投资者通常是散户，每宗交易的金额通常只有数千元。

　　他提醒投资者，如果想在假期前买入牛熊证，应该要选择相距收回价至少超过1,500点的牛熊证，避免遭到强制回收。

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