评论：“深港通”通什么？短期炒作很可能错

　　新浪港股讯 7月22日消息，兴证国际证券客户投资部副总裁居有莉在香港文汇报撰文称，各类显示资金流入港股的统计数据亦争相出笼，大有不炒热深港通誓不罢休的味道。其实，深港通作为沪港通的延伸，短期内能给市场带来的利好因素非常有限。开通深港通能给市场带来多大惊喜，值得投资者思考。

　　以下是原文

　　最近深港通再次成为股市热点，在7月1日启动深港通的预期落空后，大家又将期望放在了9月。外资大行发表报告，打包票今年内深港通一定会通，并推出各种深港通受惠股名单。各类显示资金流入港股的统计数据亦争相出笼，大有不炒热深港通誓不罢休的味道。

　　短期利好因素有限

　　其实，深港通作为沪港通的延伸，短期内能给市场带来的利好因素非常有限，这点从沪港通启动后市场的表现可以说明问题。沪港通开通前，高盛证券曾经估计，沪港通为全球投资者增加568只可投资股票，将带来1.3万亿美元的增量。瑞银更认为，数字有望高达2万亿美元。然而，沪港通开通以后，除首日北向的额度用尽外，接下来的交易日只能用交投淡静来形容。至今沪港通已开通超过18个月，沪港通北向额度3，000亿元，南向额度2，500亿元均没用完。这期间，A股还经历了热火朝天的杠杆牛市和跳崖式暴跌。外资的态度基本上是隔岸观火，沪港通的交易量没有明显变化。内地投资者对港股在价格上的折让优势亦视若无睹。两地市场基本上是各有各精彩。可以说沪港通对两地市场的互联互通没起到应有的作用。在这种环境下，开通深港通能给市场带来多大惊喜，值得投资者思考。

　　反映稳步开放市场

　　那么启动深港通的意义是什么呢？

　　首先，经历了2015年A股股灾，政府救市后，全球投资者特别关注中国资本市场的发展趋向，关注中国政府是否仍然坚持开放中国的资本市场。中国政府则以实际行动来说明坚持稳步开放资本市场的决心。去年底中证监公布内地与香港基金互认安排下首批基金的核准；人民银行上海总部也在今年5月27日推出了《境外机构投资者投资银行间债券市场备案管理实施细则》，进一步加快了中国债券市场对外开放的步伐；启动深港通可以说是稳步开放资本市场的又一个重大信号，可以向国际投资者表明，中国资本市场还是在开放的道路上。

　　料助A股纳入MSCI

　　其次，深港通的启动，为A股纳入MSCI新兴市场指数创造条件。市场上一直有个误区，就是认为A股入摩后，会带来庞大的国际资本。其实，MSCI新兴市场指数并不是用来指导基金经理如何配置资产，它只是反映实际资金流向的指标，只有当资金做出配置以后，指数才会按比例反映这部分投资。指数公司要维持市场地位，需要获得基金经理的信任。一旦失去基金经理的信任，指数就变得一钱不值。所以指数公司非常注意聆听基金经理的声音，不是随意挥舞指挥棒。深港通的启动，可以帮助深圳交易所改进交易制度，更多与国际接轨。只有吸引更多国际投资者，A股入摩才有可能。

　　第三，虽然近期人民币出现持续贬值，但是人民币国际化仍然符合中国的长远利益。启动深港通，可以增加离岸人民币的投资渠道，有利于巩固香港作为全球人民币离岸中心的地位。

　　因此，深港通的意义在于资本市场长远的发展和深港两地经济基本面的改善，不是短线的市场炒作。如果投资者将深港通的启动当作即时的利好，想短期获利，很可能是捉错了用神。