濠赌股三季经营溢利EBITDA料升5%

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　　信报报导，濠赌股即将开始公布第三季业绩，随着澳门博彩上季收入止跌反升，券商预期，行业的EBITDA(息税、折旧及摊销前盈利)料可再次录得增长。分析指出，主力在路凼的赌场经营商表现较佳，但整体复苏不容太乐观。

　　根据摩根士丹利的分析报告，预测第三季濠赌板块的EBITDA可录得15.7亿美元(折合约122.46亿港元)，按年升5%，按季则升7%，主要由于资本开支周期完结，以及收益增长所致。

　　澳门博彩监察协调局的统计显示，第三季博彩毛收入为550亿澳门元，按季升6.58%，是自2014年次季以来首次回升；但截至9月底，今年整体累计毛收入仍下跌7.5%。

　　金沙中国(01928-HK)旗下的澳门巴黎人和永利澳门(01128-HK)的永利皇宫，先后于上季开幕。摩根士丹利认为，澳门巴黎人第三季业绩将优于永利皇宫，主要因为前者的营运开支较低、非博彩收入比例较高、地点较容易前往，以及主打大众博彩，相较侧重高端中场及贵宾厅，在策略上更有弹性和稳定。

　　澳门巴黎人第三季开业仅18天，该行相信已能实现1400万美元(1.09亿港元)EBITDA，带动金沙业绩；开业40天的永利皇宫则贡献1300万美元(1.01亿港元)EBITDA。

　　若以博彩收益计，路凼的市占率将较澳门半岛多，该行预料，主力路凼营运赌场的金沙中国、新濠博亚及银河娱乐(00027-HK)，业绩将较主要在澳门半岛营运的美高梅中国(02282-HK)、澳博(00880-HK)及永利澳门理想。

　　第三季大摩最看好银娱表现，料其物业EBITDA可望按季有近10%增长；金沙中国则可升7%；新濠博亚旗下新濠影汇上季表现赢回不少分数，EBITDA料最多有9%增幅。而永利皇宫发展较缓慢，永利澳门上季EBITDA或录得0.5%倒退。

　　汇丰证券认为，濠赌板块表现已经见底，但市场对复苏步伐过分乐观。内地政府上周拘留18名澳洲皇冠集团员工，为赌业添阴霾；赌场数目增加亦分薄中高端客源。该行把银娱和美高梅中国的评级，由“买入”下调至“持有”，唯独看好新濠博亚，预料第三季表现可以继续改善。