7日专家机构力荐港股(更新)(4)

　　中国银行：分注吸纳是最可行

　　中国银行(3988)第三季再为次按提拨24亿元人民币，符合预期；惟至9月30日止，中行仍持次按债券74.51亿美元(559.6亿元人民币)，故预期第四季仍需再提拨15亿元人民币。另外，中行08年再提拨25亿元人民币，但相对年度约580亿元纯利计，问题应不大，况且，中行股价已长期落后于大市，估计相关因素该已反映矣。

　　走势方面，自5.29元开始之回调，暂喘定于4.50元，小图看，似渐成小双底，技术上有利回试4.95元至5元，若有突破，中线上望5.80元至6元。近周大市正处急升后之正常调整中，故投资者入市不宜过分追捧，分注吸纳相信是最可行。

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　　雨润食品：目标价提高至16.2港元

　　我们于近期拜访了雨润食品(1068.HK)并与管理层交流，了解到公司通过提价、增加新产品及酒店销售，三季度毛利率基本稳定，减轻了我们对下半年毛利率压力的担忧。公司上游屠宰业务收购机会较多，将令产能保持快速扩张，而下游深加工业务预计08年开始逐渐消除产能瓶颈，带动销量及收入增长。目标价由13.0港元提高至16.2港元，投资评级由“收集”调高至“买入”。

　　提高目标价至16.2港元，上调投资评级至“买入”。盈利预测上调是基于我们对公司的成本转移能力以及行业整合能力的信心增强。从估值角度，我们重申公司良好的管理能力及品牌议价能力将有助公司在周期性经营环境中获得稳定的盈利增长，而稳定的盈利增长将使公司的估值水平获得不断提升。公司目前20.6和16.8倍08、09年PE，0.9倍07-09年PEG仍处在消费股估值水平下限，有提升空间。此外A股同业双汇高达46.4、35.9倍08、09年PE和1.8倍07-09年PEG的较高估值溢价也将对公司股价起到支持作用。目标价由13港元提高至16.2港元，相当于25.6、21.0倍08、09年PE，1.1倍07-09年PEG。投资评级由“收集”提高至“买入”。

　　(国泰君安)