野村：预计丘钛科技(01478)第四季出货量反弹 升目标价至21元

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野村发表研究报告称，丘钛科技(01478)自上半年业绩理想以及下调年度摄像头模组出货量指引后，近月股价走势波动。不过，该行相信公司调整完生产计划后，加上多个双镜头项目在手，第四季出货量预计会显著反弹，或会取得强劲的双位数字按季升幅。

该行维持其“买入”评级，目标价由15元大升至21元。该行相信丘钛有能力向华为以外的大部份中国智能手机公司提供双镜头。但因双镜头所需的产能为单镜头的3倍，因此估计第四季摄像头模组出货量将会每月介于2000至2300万颗。如果双镜头出货量较大，原先全年摄像头模组出货量同比至少升10%的指引便存在不确定性。

该行表示，丘钛的市盈率一向较舜宇(02382)有30%至70%的折让，但自8月认购新钜科技股份获批，估值已靠近舜宇。该行预计新钜科技36%的亏损将会自下半年起反映在丘钛的财务报表。而新钜科技在2019财年起盈利表现预计会有所改善，丘钛摄像头模组的市占率也将会提升。

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