文/万永强（智通财经研究中心总监）
美股周四（5月25日）继续上扬，纳指与标普500指数再创历史新高，消费品与科技股领涨。大盘连续第6个交易日收高。百思买与惠普财报利好，提振了市场情绪。
道指收涨70.53点，涨幅为0.34%，报21082.95点；纳指涨42.23点，涨幅为0.69%，报6205.26点；标普500指数涨10.68点，涨幅为0.44%，报2415.07点。
恒指周五（5月26日）高开0.16%，随后高走，一举冲破25700点，高见25724.4。此后股市反复震荡，截止收盘，恒指涨0.03%，报25639.27点，大市成交656亿港元。
A股仍存不确定性 港股小幅强势震荡
港股周五小幅度的震荡，依然算强势，最终还是涨了8个点，收出了高位十字星。从外围市场表现来看，还算是不错的，美股继续保持上升状态，A股市场也是暂时止住了下跌势头，但A股还是存在不确定性，因为周四的上涨纯属护盘的结果，而护盘力量一旦出现减弱则大盘恐怕就很难扛住。
因为一方面市场热点在迅速降温，只有雄安概念一枝独秀，加上部分的次新股还活跃一下，大部分都是一日游，比如券商股除了国元证券还稍强，其他都再度回落，苹果产业链个股也出现走弱。
另一方面是股市本身的问题依然没有解决，并不是说护盘拉起指数就完事了，深层次的矛盾不解决的话光靠护盘是很难维持，市场节前观望气氛浓厚，都在等待节日期间证监会有何动作。如果没有相关利好刺激，大概率还会形成逐步弱化的情况，因为场外资金根本就不敢入场参与。
恒指仍存三大利空 后市关注美国经济数据
回到港股，周五之所以没有继续往上，主要还是有利空因素：
一是国际油价出现了较大下跌，因为OPEC大会昨日（5月25日）宣布再延长减产协议九个月，这个已经是在预期之内，但减产规模没有扩大，市场明显失望。
二是香港隔夜离岸人民币HIBOR上涨359基点至7.7565%，升至1月9日以来新高，这就预示着融资成本提高，市场资金紧张，对于港股上行有一定的压力。
三是特朗普风波再起，多名美国官员向NBC表示，特朗普总统的女婿、其高级顾问库什纳（Jared Kushner）就俄罗斯干涉美国大选一事正在接受FBI的调查。围绕特朗普的“通俄门”事件时不时会爆出一些新闻，观察后续事件的进展。
港股后市关注的焦点就是美国一季度实际GDP年化季环比修正值、美国4月耐用品订单、美国5月密歇根大学消费者信心指数。
热点欠缺 市场活跃度降低
从盘面看，市场的活跃度有所降低，首先表现在近期强势品种都出现了较大的跌幅，如高银金融（00530）跌8.66%、都市丽人（02298）跌7.46%、青岛啤酒（00168）跌6.64%，华谊腾讯娱乐（00419）跌6.49%。 其次是热点方面不太明显，市场的号召力一般。
再是市场出现补涨的势头，如邮储银行（01658）涨2.83%、重庆农村商业银行（03618）涨2.70%、民生银行（01988）涨2.53%、徽商银行（03698）涨2.44%、光大银行（06818）涨1.66%。而智通财经五月金股天鸽互动（01980）在周四遭遇利空调整后，周五再度回到5日均线上方，只要持续站上均线，则中线依然乐观。
增持概念、航空板块走强 海洋运输二三季度将转旺
板块方面，增持概念上涨：中国新金融（00412）涨7.58%、前海健康（00911）涨6.52%、远东宏信（03360）涨3.51%、威胜集团（03393）涨3.11%。但增持只是一时，未来走势还需看业绩。
早段航空股上扬，中国国航（00753）涨3.49%、南方航空（01055）涨3.4%、北京首都机场（00694）涨1.8%、东方航空（00670）涨1.13%。主要推动因素：一是中国民航局局长冯正霖表示，中国民航力争打造世界级机场群，包括京津冀、珠三角和长三角，为服务中国世界级城市群建设做好服务。二是国际油价下跌对航空业带来成本的降低。
海洋运输板块上涨：中外运航运（00368）涨4.22%、海丰国际（01308）涨4.1%、中远海能（00576）涨1.55%、中远海控（01919）涨1.13%。航运业整体复苏，需求端：欧美经济回暖，中国制造业在“一带一路”推动下，中长期拐点临近，供给端：集运集中度大幅提升以及干散货产能利用率的反转是运价弹性向上的条件，二三季度市场将逐步转旺，行业上行有较好的预期。
澳门博彩股有所表现，澳门励骏（01680）涨2.9%、澳博控股（00880）上涨1.52%、新濠国际发展（00200）涨1.45%、金沙中国（01928）、银河娱乐（00027）涨0.12%。整个板块受到较多利好因素或对未来业绩有催化作用，落后品种值得关注。
从技术上看，恒指围绕5日均线进行窄幅震荡，总体还是维持强势状态，关注美国经济数据情况，注意5日均线25498点不能跌破。
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责任编辑：白仲平
