12大系列图表帮你尽览2017年一季度港股市场表现

　　本文作者：张海营

　　一、沪港深三地主要股指表现

　　2017年一季度沪港深三地重要股指表现，香港市场主要指数全部跑赢沪深股市指数，在恒生分类指数中，恒生地产类指数高达14.92%，为香港市场表现最好分类指数。恒指一季度涨幅9.6%，远远高于上证综合指数的3.83%。在沪港深三地股市一季度表现理想的情况下，创业板指却跌2.79%，为表现最差指数。

　　二、全球主要股指第一季度表现

　　2017年全球主要股指中，香港恒生指数以季度涨幅9.6%位列全球主要股指第四名。其中，印度孟买SENSEX30、英国富时新加坡STI以及美国纳斯达克指数指数位列前三甲。沪深主要指数处于中等偏后位置，表现欠缺理想。

　　4月2日-4月4日是中国内地法定假期清明节，沪深股指在三季度最后交易日表现抢眼。其中，深证成指涨0.78%，领跑全球主要股指。由于港股通关闭，北水受阻，香港恒生指数最后交易日挫0.78%，为全球表现第三差主要股指。

　　三、港股以及港股通市值变动

　　港股市值增加高达3.4万亿，港股通市值增加高达2.7亿，受香港慢牛行情和港股通北水流入推动较大。

　　港股市值变动幅度较大，市场表现较为活跃。其中港股通表现最为活跃，2016年12月5日深股通开通，北水南下资金进一步得到驱动。港股通沪和港股通深市值占全部港股的市值比例较高，其市值变动幅度高达8.6%以上。港股创业板表现最为保守，市值变动近4.5%。在恒指成分股中，恒指表现最为活跃，市值涨幅7.9%，领先国企指数的6.5%以及红筹股的6.4%。

　　四、港股1年间区间交易额变动

　　恒生指数周线图：

　　全表是一个整数年数据，即2016年4月1日到2017年4月1日的港股市场区间交易额变动情况。2016年4月到2016年9月，尤其2016年7月到9月，区间交易额和恒指周线图呈现高度的相关性。同样，2017年一季度区间交易额和恒指周线图同样呈现了高度相关性。2017年一季度成交额放量增大，区间交易32893亿港元。

　　五、港股市场2017一季度每日成交额

　　2017年一季度以来港股市场平均每日成交额是53，053，376，392.44港元，即530.5亿港元，同期2016年一季度港股每日交易额为457.3亿港元，涨幅达到16%。另外，港股的每日成交额呈逐步增加的趋势，并有两个峰值，一个发生在2017.02.16日左右，另一个发生在2017.03.20左右。两个时间节点都是恒指快速爬升的时间点。

　　六、港股、A股市盈率对比

　　港股市盈率一直处于10左右，在2017年一季度末甚至出现了负值；A股市盈率处于100左右，并于2015年8月到11月期间，市盈率异常，高达300以上。相对于A股，港股严重被低估。

　　恒指市盈率一直以来被低估，一直徘徊在10-20之间，但是2016年9月份以来，尤其是深股通开通以来，恒指市盈率呈现逐步上升趋势，与A股市盈率渐趋收敛。2017年1季度末恒指市盈率达到峰值，超过35倍，为36.53倍。

　　上证A股市盈率远远小于A股平均市盈率，但是在2016年8月到2016年11月期间，市盈率异常。

　　所以，在估值以及投资配置上，港股都是更好的选择。

　　七、行业涨跌幅排名

　　本文列出两种不同分类，房地产行业一季度皆涨幅达16%，行业涨幅榜居首；其次原材料行业涨幅居前，而能源业涨幅较慢。整体上除了WIND行业分类中的信息技术业，其他行业指数全数上涨。

　　八、港股交易额、市值分地区排名

　　分地区来看，2017年一季度港股交易主要集中于北上广以及东部沿海的主要省份，港股市值也是东部沿海尤其北上广地区遥遥领先。西藏、青海、宁夏2017一季度港股投资交易为0，排在内地港股交易排行榜后三位。

　　九、港股通2017年一季度交易额、市值以及涨跌幅top20排行榜

　　考虑到深市港股通成分股是421只个股，全部港股通成分股是422只个股，数目只差一只个股。因此，本文统计港股通（沪）和港股通（深），并且以港股通（深）的排行榜代表全部港股通的排行榜。

　　港股通（沪）top20

　　沪市港股通交易额排名靠前的主要是恒指成分股，交易额排名靠前的一般市值也趋于前列。市值和交易额排名前列的以银行业、保险业、“三桶油”、地产业为主。无论市值还是交易额，腾讯控股都以绝对优势高居榜首。

　　涨跌幅方面，汽车业、科网股以及地产业涨幅居前。其中，宝信汽车一季度涨幅106%，高居榜首。港股热门公司碧桂园、吉利汽车、融创中国、中国恒大、美图公司也居前20名。

　　港股通（深）top20

　　深市港股通top20榜中和沪市港股通基本一样，交易额和市值呈现较好的相关性，腾讯控股和银行业位居前列。在涨跌幅中，涨幅top20主要集中于化工行业、汽车业、科网股以及地产业。其中，盈德气体以109%的涨幅居于榜首，正通汽车和IGG以涨幅107%分别位居二三名。

　　十、港股排行榜top20

　　（一）港股总市值top20

　　腾讯控股以2.1万亿港元位居港股市值排行榜第一位，工商银行与中国移动暂列二、三位。在市值top20中，除了腾讯控股和中国移动，主要集中于银行业、保险业、三桶油三大板块。

　　（二）港股一季度成交量top20排行榜

　　在港股一季度成交量方面，纺织业坪山茶叶以成交345亿股位列榜首，普汇中金与恒腾网络位列二、三位。成交量上，中资股占比较小，行业分布更加分散。

　　（三）港股一季度成交额top20排行榜

　　2017年一季度腾讯控股亿成交2080亿港元居于所有港股首位，其中，建设银行的汇丰控股分列二、三位。行业分布中以银行、保险、石油、汽车、地产业为主。

　　（四）2017年一季度港股换手率top20

　　2017年港股一季度换手率最高是御药堂的近7倍换手率，万亚企业控股和华人饮食集团分列二、三位。行业分布以建筑与工程为主，其他较为分散。

　　（五）2017年一季度涨跌幅top20

　　2017年一季度涨幅榜集美国际娱乐以季度涨286%位居第一，大地教育与巨涛海洋石油服务也已高于2倍的涨幅分别位居二、三位。盈德气体、正通汽车、IGG也名列榜单。

　　2017年一季度跌幅榜奥传思维控股以跌幅97%，居于跌幅榜首位。最近热门股辉山乳业以跌幅86%，处于第四位；骏杰集团控股以跌幅68%居于第8位。

　　十一、重要指数对比

　　恒指主要成分股2017年一季度涨幅主要集中于10%-20%之间，吉利汽车涨幅最大为60.59%，中国石油和中国海洋石油跌幅最大，分别跌1.56%和4.33%。

　　恒生A股行业龙头指数成分股涨幅主要集中于0-10%之间，海康威视涨幅33.98%居首，中国宝安跌逾10%，最表现最差行业龙头成分股。

　　港股通成分股也是以涨幅为主，但是涨幅牛股和跌幅熊股处于两级分化。港股通成分股表现最好个股分别为盈德气体、正通汽车、IGG，其涨幅分别为109.06%、106.65%、106.51%。港股通成分股中最大熊股为辉山乳业，跌幅86%。

　　上证A股也以涨势为主，但是涨幅最大牛股一季度大涨近9倍。至纯科技以891%的涨幅位列上证成分股首位，堪称上证A股的最大牛股。德创环保、数据港、华正新材等六只股票以4倍以上的涨幅位列前七名。上证A股1240只股票中，上海亚虹以37%的跌幅位居上证成分股跌幅榜首位。

　　十二、分行业市值、一季度成交额、涨跌幅

　　附：行业划分采用港交所行业分类

　　（一）地产建筑业市值、一季度成交额、涨跌幅排行榜

　　总市值：新鸿基地产、中国交通建设以及万科H股位居港股地产建筑业总市值前三名，新鸿基地产更以超越3000亿港元的总市值雄踞港股第一名。内房股中海外、碧桂园、华润置地以及中国恒大等也榜上有名。

　　一季度交易额：中海外、新鸿基地产、长实地产一季度成交额名列前三甲，中海外以339亿港元的成交额坐上了头把交椅。内房股华润置地、中国恒大、碧桂园、融创中国、万科企业等交易强劲，榜上有名。

　　涨跌牛熊榜：在涨幅前三名中有两名是建筑与工程行业，地产业中，太阳世纪集团以128%涨幅居前，佳兆业、雅居乐以及碧桂园等涨幅都逾60%；在跌幅榜中，建筑与工程业也是领跌行业个股，其中骏杰集团控股跌68%。

　　地产业大涨之分析：

　　地产行业涨幅居首，随着在港上市的内地房地产企业（下称“内房股”）陆续公布2016年财报以及今年1、2月份销售数据，内房股板块为其自年初以来超过30%的整体涨幅找到了坚实的业绩基础。统计数据显示，去年内房股盈利均实现大幅增长，今年前2月的销售额整体涨幅更是超过了70%。在业界看来，尽管短期政府调控核心城市房地产市场可能抑制房价走势，但是不会改变一二线城市房价的大趋势，房地产基本面将长期超预期。

　　分析人士指出，虽然各热点城市楼市调控不断深化，但内房股当前的估值依然便宜。去年的股价走势一定程度上已经包含了悲观预期，如今业绩普遍靓丽，显然超出市场预期，因此内房股的股价表现有望持续上升。预计未调控的三四线城市成交持续走高，将进一步推动销量，这或对在三四线城市布局较多的内房股股价形成支撑。

　　（二）资讯科技业市值、一季度成交额、涨跌幅排行榜

　　市值：腾讯控股以超20000亿港元的总市值雄踞第一位，瑞声科技、中兴通讯分别位列二、三名，港股通新贵美图、IGG分别以市值515亿和市值145亿位列第七名和十九名。

　　一季度成交额：腾讯控股以绝对优势高居第一位，一季度成交额高达2080亿。港股通新贵美图在3月份调入港股通标的，此后股价经历过山车，由股价连升11日市值逼近1000亿，到一季度末跌到515亿。美图公司在成交额上暂处第二位，交易额为240亿。

　　牛熊榜：在涨幅榜上IGG以107%的季度涨幅处于资讯科技业榜首，微讯控股跌幅64%在跌幅榜上居于第一位。

　　科网股上涨之小编分析：

　　一、3月6日港股通标的股新调入美图、IGG等科网股，带动科网股热炒。

　　二、2016年12月5日深港通开通，加上此前的沪股通，北水流入港股，加快了整个港股市场的热炒，尤其中资股获得较大的资金支持。

　　三、业绩符合预期，甚至有惊喜。腾讯股价不断创上市新高，虽未能成功站上230元，但绩后短暂回吐仍企稳225元之上，相信后续仍有上涨空间。金山软件、IGG亦有惊喜，绩后续受资金追捧，而美图未见清晰盈利模式，却仍旧受内地投资者喜爱，资金持续流入，这些利好因素都带动了科网股的上涨。

　　（三）金融业市值、一季度成交额、涨跌幅排行榜

　　市值：金融业市值以内银股带头，多为金融业龙头股、重磅股，其中工商银行亿19000亿的市值位列金融业首位，建设银行以15000亿处于第二位，香港本地金融汇丰控股居于第三位。中国平安、中国人寿等保险股分别处于第六、第七位。

　　一季度交易额：建设银行以1189亿的成交额在一季度成交额中居首，汇丰控股、友邦保险、中国银行、中国平安等成交额居前。

　　涨幅牛熊榜：大唐投资国际以109%的涨幅在金融业遥遥领先，战服居前的香港本地等外资股居多，中资金融股涨幅榜上寥寥无几。在跌幅榜上，同样以香港本地等外资股居多。

　　四大行业绩披露：

　　一、受宏观经济转型和资产质量下沉等因素影响，银行净利润增速近两年来逐步放缓。根据已披露的年报显示，去年工行、建行、农行三大国有大行营业收入均同比微降，净利润增速都在1%左右，其中，农行净利润同比增长1.8%，建行则为1.53%。

　　数据显示，国有大行净利润增速放缓的主要原因是利息净收入出现下滑。利息净收入的下滑也源于银行息差不断收窄。

　　二、在经历了过去两年不良资产的集中爆发后，国有大行不良资产增长势头得到遏制。截至2016年年末，工行不良贷款率较上年末仅微升0.12个百分点，同比少升0.25个百分点，逾期贷款与不良贷款的剪刀差减少189亿元。

　　建行不良资产的好转情况则更为明显，不良率较去年反而下降0.06个百分点，逾期贷款和不良贷款剪刀差为负5.91亿元，为2012年来首次转为负值。银行业的不良资产率正在逐步得到遏制，并呈现不断好转的迹象。

　　（四）能源业市值、一季度成交额、涨跌幅排行榜

　　市值：市值排行榜上三桶油领涨，其中中石油市值为15554亿高举第一位，中石化以7785亿处于第二名，中海油以4143亿市值以微弱劣势处于第四位，跻身第三名的是煤炭股中国神华。

　　以季度成交额：在2017年的一季度，“三桶油”以绝对优势实现领跑，且成交额全部大于300亿。中国神华以243亿处于第四位。

　　涨跌幅牛熊榜：巨涛海洋石油服务以涨幅211%居业涨幅榜首位，中国神华、中石化名列榜单，分别处于十二位和十七位。跌幅榜首位是香港本地标准资源控股，且跌幅榜前几名都是香港本地或者欧美的外资股，中资股山东墨龙以跌幅22%处于第五位。

　　油股解读：

　　一、油价徘徊低位，市场难有乐观。2016年，WTI原油均价每桶43美元，同比下降11%，Brent原油均价每桶45美元，同比下降15.8%。今年前两个月，油价在OPEC减产协议的刺激下，开始呈现回升的态势。不过，好景不长，3月份以来，油价又开始徘徊在三个月的低点，因为减产协议将在6月份到期，各方是否要延续这一协议仍是未知数，市场悲观情绪又开始蔓延。

　　二、三桶油业绩披露，惟有中石化实现盈利。中石化2016年实现营业收入1.93万亿元，同比下滑4.4%；实现净利润464亿元，同比增长43.8%。每股收益约为0.2元。中海油2016年油气销售收入同比下降17.2%，至1213亿元。实现净利润6.37亿元，同比降幅高达96.9%。每股基本盈利为0.01元。中石油2016年实现营业额约为1.6万亿元，同比下降6.3%。归属于母公司的净利润约为79亿元，同比下降78%。净利润率仅为0.49%，而每股收益也仅为0.04元。

　　（五）原材料业市值、一季度成交额、涨跌幅排行榜

　　市值：前几名以金属贵金属为主，金属业GLENCORE-S以总市值4435亿元高居市值第一名，市值是第二名洛阳钼业的5倍有余。其中，紫金矿业、中国铝业、上海石化处于三到五名。纸业股玖龙纸业、理文造纸、晨鸣纸业分别处于十、十二、十五名。

　　一季度成交额：在成交额方面，玖龙纸业、江西铜业、洛阳钼业分别处于前三名，但成交额皆没有突破100亿港元。被沽空机构沽空的中国宏桥在市值和一季度成交额方面都榜上有名，股权纷争的盈德气体成交额处于第八名。

　　涨跌牛熊榜：盈德气体以109%的涨幅居于原材料业的首位，其股权之争于3月24日落幕，Air Products也宣布离场。钢铁股中国东方集团、特殊化工中国三江化工以99%、72%的涨幅分别居于涨幅榜第二名和第三名。此外，国际产量下降，供给紧张，促使钴等稀有金属的大幅上涨，相关受益股金川国际、洛阳钼业等涨幅也居于top10。跌幅榜鼎和矿业以64%的跌幅居于跌幅榜首位。

　　（六）消费品制造业市值、一季度成交额、涨跌幅排行榜

　　市值：服装零售业FAST RETAIL-DRS以总市值2577位居消费品制造业榜首，其次2-5名全部是汽车行业股，广汽集团、比亚迪、长城汽车、吉利汽车总市值皆突破1000亿港元。医药股国药控股、复星医药、上海医药分别处于六、十一、十七名。零售业周大福、中国旺旺也榜上有名。

　　一季度成交额：2017年一季度成交额依然以汽车股居首，吉利汽车、长城汽车、广汽集团包揽前三甲。医药股御药堂、石药集团分列第四、第十四名。零售业恒安国际、安踏体育、蒙牛乳业、国美电器也挤进top20榜单。

　　涨跌牛熊榜：食品分销商亨泰以159%的涨幅雄踞第一。汽车股正通汽车、宝信汽车涨幅破100，分列二、三名，永达汽车、吉利汽车等也跻身top20。辉山乳业因为资金链断裂跌幅高达86%，排名第一。跌幅榜单以香港等非中资股居多。

　　汽车股大涨：

　　一、吉利汽车等个股纳入恒生指数，带动板块大幅上涨。

　　二、中汽协公布，中国2月份汽车销量报193.9万辆，同比增长22.4%；2月份乘用车销量163万辆，同比增长18.3%。

　　汽车股3月中下旬下跌：

　　据了解，北京汽车中国全国乘用车市场信息联席会公布，2月乘用车销量同比增长8.9%，环比则下降29.3%，而1至2月累计零售增速下降2%，是近年来唯一的1至2月累计零售增速负增长的开局。瑞信最新报告指出，3月前两周中国乘用车批发销量增速进一步放缓至6%，零售销量跌幅扩大至8%。

　　本文数据来源：WIND数据库