融慧财经：受益去产能政策 神华中煤净利微增

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　　受惠于国内去产能，煤价上升，煤炭股第三季普遍录得盈利。然而，近期连番对煤价推出控制措施的情况下，煤价受压的风险正在增加，期货价格升势放缓，煤炭股宜谋定而后动。

　　神华(01088.HK)首三季盈利增长0.7%至173亿元人民币，兖煤(01171.HK)倒退11%至10.2亿元；中煤(01898.HK)则是亏转盈。 

　　三大煤股自产煤销量，神华降0.3%，兖煤减20%，中煤跌15%。成本方面，神华的自产煤单位生产成本为102元/吨，低于兖煤的销售成本181.47元/吨。神华有较多先进产能，首三季产量增1.3%，而兖煤商品煤产量则跌6.8%。

　　策略上，国内出招打压煤价升幅，以及要煤企与电企签长约，对于煤企的盈利变相造成限制，宜先行观望煤价走势，再进行投资。

　　另外，资源股当中，中石油(00857.HK)上周五(28日)公布季绩，短期内国际油价较反复，中石油宜先观望。 

　　中石油是否值得投资，还是要看油价形势。市场之前憧憬OPEC及俄罗斯等联合减产，令油价已回升至50美元附近。然而，油价短期走势不明朗，一来是联合减产的憧憬，在俄罗斯态度含糊及伊拉克寻求豁免等因素下，或会渐渐退却。二来，美国加息临近，美元冲高，不利商品及油价。

　　走势上，中石油因港股回落及油价波动，正考验5.28元支持。若油价回落，中石油或要下试4.8至5元区。(双双)