脱离欧盟反而是英国重新掘起机会

　　港股还值不值得投资？出现了什么问题？未来出路在哪里？新浪港股发起“港股还有没有吸引力”大讨论，以理性、建设性的态度，欢迎关注港股、关注资本市场的人士，一起为港股建言献策，共谋港股市场的明天。来稿请至hkstock_biz@sina.cn 。

　　文/新浪港股专栏作家 港股独角兽 微信公众号（xlgg-sina）

　　对于国际金融形势最新发展，不妨留意本週四（6日）在美国华盛顿开幕的二十国集团（G20）财长和央行行长会议。另外，同日还有欧央行在德国公佈货币政策会议纪要。欧洲最新发展形势可能比美联储何时加息还要精采。

　　本周内地股市国庆假期休市，港股通暂停，港股可谓死水池一样，本周首两日已连续成交额不及500亿元。这解释了，港股真的只是内地股市一个附属市场，只有当内地股市也有声有色，港股才会有炒作机会。本期不谈个股，分享英国人如何在脱欧上发挥其政经智慧，使当年的日不落帝国获得浴火重生的机会。

　　时间重新回到今年6月24日，当天公布的是英国脱欧公投结果。在公佈结果前，脱欧派及留欧派可谓势均力敌。但即使如此，市场仍偏向相信中间派最后会偏向投下稳健的一边结果，惟事与愿违，最后公佈结果，是英国真的脱欧成功。

　　当天曾做成全球金融市场一片动盪，但心水清的投资者应该很快会发现，当下全球炒家借此机会震动市场后，开始一波猛烈的‘向上炒’。即使是港股，也在这一波反弹浪中受惠，恒指由当时低位升约17%。到了今天，形势似乎看得更清楚了，英国离欧就是对英国本身一个有利因素，过去不敢动摇的既定环境在转变后出现新机遇，就像重病多年的病人清洗了身上的瘀血，身子一天比一天好起来。

　　英国前首相卡梅伦因为英国公投脱欧而辞职，接任首相一职的文翠珊早前确认明年3月底前启动‘脱欧’程式。对于脱欧的实际操作如何，现时市场仍不太瞭解。由金融海啸到现在，当主要经济体系有经济问题或危机时，当地央行行长不时都会选择推出量化宽鬆的措施，一来可以为市场带来流动性，二来可以令货币转弱，在贸易上更见优势。英国脱欧却有如自製了一次量化宽鬆。

　　脱欧后，不少资金到流入英国楼市，这除了在本港不少房地产公司到英国买楼可见到外，外来资金买英国楼市的狂热情度令到当地政府不得不加强查清有关资金来源是否涉及黑金。股市也同样受惠，英国富时100昨创出逾16个月高势头，表现明显领先法国及德国股市。英国的房地产及金融市场现正处于亢奋状态，带动本港的英国相关股汇控（5.HK）及渣打（2888.HK）本週已做出二连升，週二升幅皆逾1%。

　　市场因不确定性事件而推低英镑是合理做法，惟重点在于英镑偏弱对英国政府来说可能是想见到的一件事。过去，欧元区每逄有甚麽问题，资金都走到了英镑避险，这令到英镑兑欧元由2009年至2015年反覆走强，这次英国脱欧令到英镑跌穿了这条上升轨，技术上终于可以走弱。文翠珊确认启动脱欧程式后，英镑偏软，昨天英镑兑美元再挫逾1%，创出31年新低。

　　至于英国最新经济表现如何？英国8月份通胀保持平稳，消费者支出更增加10%，创超过10年最大升幅；当地製造业数据正面，佔经济总量近80%的服务业，在7月录得0.4%温和增长。最新公佈的英国9月製造业PMI意外创27个月高，加上市场认为汇弱势有利英国出口从而带动当地经济增长，抵消汇率带来影响。若说正步入衰退，相信也没有人会同意。

　　既然英国脱欧后，对自己本身的影响现时可以发现不大。那麽从另一方面看，未来又可以为自己减少了甚麽的风险呢？最直接当然是不需要再太依赖或帮助欧盟这个‘盪手山芋’。过去，已不止一次听到有关欧央行救市的行动，以及欧猪国的债务危机。英国既已公投脱欧，未来不必多花钱资助或理会盟友的经济。

　　对欧盟区来说最令人担心的是德国面临的形势。因为德国总理默克尔接收难民的做法，在当地已引起不少反对声音。她在德国的支持率最新跌至45%，跌至近5年新低。本週有报道指，默克尔出席公开活动时被民众报以口哨声，又有人舞动标语，上面写著：‘默克尔必须滚蛋’。

　　此外，刚好最近德意志银行被美国司法部的140亿美元和解金逼至险境，下一步将是义大利监管部门新处罚的到来，德意志银行的命运有机会左右未来德国政府是否出手，以及默克尔为首的执政党的仕途。德国政局若变天，欧盟区各领导者又自顾不瑕，相信最开心的还是英国，因为可以得到未来在欧洲中的最强大国的机会。

　　即使其他欧洲金融机构，现时面临环境也不见得有多好。在严厉监管、负利率、动盪市场下，已有多家金融机构表示要裁员。上月，荷兰银行（ABN AMRO）表示2020年前将裁掉1375人；上周，德商银行（Commerzbank）宣佈将裁员近万人；西班牙人民银行（Banco Popular Espanol）宣佈将削减最多3000个职位；本周荷兰国际（ING）宣佈未来几年将裁员5800人。

　　对于国际金融形势最新发展，不妨留意本週四（6日）在美国华盛顿开幕的二十国集团（G20）财长和央行行长会议。另外，同日还有欧央行在德国公佈货币政策会议纪要。欧洲最新发展形势可能比美联储何时加息还要精采。