深圳商报记者 陈燕青

　　种种迹象显示，外资此前唱空中国经济和股市、沽空中资股的情况开始发生转变。数据显示，4月底外资重新买入中资股，而4只在香港挂牌的RQFII也重新转为溢价，在美上市的安硕A50指数ETF重新出现资金流入。如何看待近期外资的这种变化？多位分析人士昨天接受记者采访时表示，外资的沽空行为暂时告一段落，其后续动向仍须进一步观察，目前看不出外资将大举流入港股和A股的迹象。

　　外资4月底增持内银股

　　外资转向的消息似乎也刺激了A股的表现，昨天沪指上涨1.44%收复2200点。

　　港交所最新资料显示，此前最早唱空中国股市和中资银行股的摩根大通于4月23日分别斥资3.3亿港元及5321万港元，增持了3590万股民生银行H股及355万股招商银行H股，而瑞士银行于4月25日增持民生银行958万股，每股作价9.786港元，总值9375万港元，最新持股比例增至6.06%，这是最近两个月外资唱空中国经济和股市以来的首次增持。

　　除中资银行股获得资金青睐以外，中资股ETF也得到基金的偏爱。此前，据美国专业资金流向监测机构EPFR提供的数据，截至4月17日的8周时间里，海外基金经理从中国股票基金撤资31亿美元。然而，4月下旬以来，在美国、德国、韩国、日本等全球其他市场上市的中资股ETF，连续多周的赎回情况得到遏制，最近一周已全部转为资金净流入，其中在美国上市的安硕富时25指数ETF，在4月25日至29日期间，累计获得近11亿港元的资金流入。

　　本周四，央行发布了RQFII的实施细则，业内人士大多数认为此举意味着暂停两个多月的RQFII额度审批即将开闸。

　　而此前RQFII出现折价的情况也在悄悄发生改变，截至4月30日收市，4只在港上市的RQFII A股ETF的市价每单位资产净值全部转为溢价，其中最受欢迎的南方A50ETF人民币和港元交易部分的溢价率双双重返1%以上，分别达1.65%及1.32%；华夏沪深300ETF的溢价率也由此前的折价分别攀升至0.77%及0.8%。

　　恒指半月反弹超千点

　　近期，有外资大行开始唱多中国股市。高盛集团资产管理部门大中华区证券业务主管上周表示，在中国进行投资的关键是要学会忽略经济周期性的谷底，而是要着眼于经济未来长远的增长潜力，随着股市价值的持续下跌以及企业盈利增长将会放缓的预期，中国股市正在变得极有吸引力。

　　虽然A股近期依旧萎靡不振，但是港股却展开了一波反弹。4月18日以来，恒指从最低点21423点展开一波反弹，截至昨天收盘，恒指收于22690点，最近半个月涨幅约6%，指数上涨逾千点，国企指数也上涨了约6%。

　　对此，国泰君安国际研究部研究员古乔艺昨天对记者表示，“前期港股跌幅较大，虽然中国经济复苏力度仍然较弱，但是此前的利空消息已有所消化，外资对中资股的悲观看法有所改变，4月中旬以来有资金进行回补，维持年内恒指25000点的目标位不变。”

　　昂诺投资胡红伟则显得较为谨慎，他昨天对记者说：“近期港股的企稳反弹和A股跌幅收窄并不能说明后市不会再继续恶化，外资机构并非像有些人想象的在演绎唱空做多的阴谋，从其唱空的理由如影子银行、地方债务、房地产等风险确实存在，且目前看并未有得到改善的迹象，A股后市并不乐观，恒指反弹到23000点后还要回落至20000点附近，预计三季度末才见底。”

　　外资动向须观察

　　近期外资的转还是否意味着其对中国股市转为乐观，将重新大举流入呢？对此，业内人士昨天接受记者采访时大多数表示外资后续动向仍需观察。

　　深圳一位QFII人士昨天向记者透露，“近期虽然有大行开始增持中资股，但是目前外资机构对中国经济和股市的分歧仍然很大，一部分机构仍看好港股和A股的后市，一部分机构则较为悲观，认为中国经济弱复苏，金融风险也在积聚，股市仍有进一步调整的可能。”

　　昂诺投资胡红伟昨天对记者表示，外资近期的买入更多是短期的行为，其波段操作的意味更浓厚，后续还是要观察外资的进一步动向，目前显然不能断言外资将积极做多港股和A股。

　　“虽然最近的数据显示中国经济复苏力度较弱，但下半年有望进一步回升，”国泰君安国际研究部研究员古乔艺表示，“此前房地产调控、银行理财新规等利空经过最近2个月的下跌已有所消化，这也是部分外资重新买入的原因。目前还看不出外资重新大举流入的迹象，但是下半年经济如果复苏明显，外资不排除较大规模的流入。”

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