三季度净利润下滑43%

　　等港交所发布三季度业绩报告后，当初瑞士信贷看似有些“大胆”的推断显得十分精准，港交所的盈利情况的确每况愈下。

　　该公司日前披露，今年第三季度的净利润从2007年同期的16.82亿港元大幅下滑了43%至9.6亿港元，而整个前三季度的净利润则同比减少2%。

　　除了市场成交额的减少直接影响港交所的业绩外，雷曼兄弟的倒闭也让港交所蒙受损失。由于港交所结算部门要为雷曼证券未完成仓位进行结清，所以在三季度财务报表中，港交所在“其他营运支出”中为雷曼兄弟事件拨备近1.6亿港元。

　　【私募反应】私募基金：“我们又多了一个做空工具”

　　“如果香港真能推出A50指数期货，那么我们又多了一个做空工具”，一位在港股市场打滚四年多的私募基金人士向《每日经济新闻》表示，根据我们的研究，目前国企指数的市盈率(PE)和市净率(PB)分别为8倍和1倍左右，而上证A股则为16倍和2倍。按照中长期的发展趋势，两地市场将日趋接轨，当有更多内地资金能够参与港股市场时，A股的估值必然要向港股看齐。

　　该名私募人士透露，“如果未来A股市场有较大反弹，而港股市场又有追踪A50的指数期货，那么我们就可以在投资组合中进行对冲。在香港市场买入优质中资股，然后做空A50指数期货，因为我们的预想前提是A股估值将整体下行。当然，指数期货也可以做多，但是在经济整体处于下行通道的时候，市场卖空预期会相对较强。”

　　此外，该名人士还担心，在香港推出A50指数期货后，A股市场可能会受到国际资金的狙击。香港市场完全开放，不排除有一些投机家，在香港做空A50指数期货，令内地市场间接受制，等A股市场因此下跌后再大举买入廉价股份。

　　【记者观察】港交所推A股概念期货旨在自救

　　“在过去两年，港交所在内地的主要活动内容都是吸引内地大型企业赴港IPO”，一位香港券商人士昨日接受《每日经济新闻》采访时表示，“但是在工商银行(01398，HK)等大型IPO陆续挂牌之后，港交所的内地发展战略开始转向开发A股相关产品，以及加强与内地交易所的合作。”

　　今年10月底，港交所与上证所信息网络公司签订市场行情合作协议，这项合作将于2009年1月1日生效。两地市场的信息共享已经明确表达了港交所努力向A股市场靠拢的意愿。

　　“对于港交所来说，推出A股概念期货最大的好处之一就是激活市场成交”，资深投行人士温天纳向《每日经济新闻》表示。在港交所的盈利结构中，与市场成交有关的收益占据大部分比例，所以提高市场成交额是港交所保证盈利的不二法宝。在过去数年牛市中，由于A股市场的准入机制，港股市场一度成为外资押宝人民币升值的替代投资品。如今全球股市走熊，但是A股市场依然被国际资金视为未来的希望，对于港交所来说，推出A股概念期货是与A股市场进一步融合的关键步骤。

　　【A股影响】专家称：不会刺激加快推出股指期货