中泰证券：H&H国际控股奶粉和保健品迎政策利好

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　　中泰证券：H&H国际控股（01112）奶粉和保健品迎政策利好 重申“买入”

　　中泰证券发表研究报告称，重申“买入”H&H国际控股（01112），给予12个月目标价44.86元。该行称，公司进入快速增长周期，未来3年有明确的增长点，估值存在修复空间。公司盈利能力强且现金流充裕，财务费用有望在18年回落，利润弹性有待充分释放。

　　该行称，公司提交的合生元、HealthyTimes和素加3大奶粉品牌、5大系列共15个婴幼儿奶粉配方申请全部成功获批，强化了公司业绩的确定性，预计全年奶粉板块可保持快速增长态势。

　　另外，跨境电商过渡期延长一年至2018年底，将为swisse品牌和渠道建设提供更充足缓冲时间。长远来看，保健品监管严格保健品可促使市场健康发展，龙头公司亦可受益于市场规范化。公司现已经提交属于维生素、矿物质等营养物质的保健食品备案，后续将继续提交5-6个产品备案，预期18年底前可以落地，届时可配合奶粉经销渠道和明星代言营销推广，保健品业务有望加速增长。