瑞信：看好比亚迪（01211）单轨业务 升目标价至85元
瑞信发表报告，表示参观比亚迪股份（01211）位于银川的首个单轨列车项目后，对此项业务的毛利率及现金流可见度更具信心，预计2018年可贡献盈利21亿元人民币（或公司整体税后盈利的33%）。该行上调比亚迪今年至2019年每股盈利预测2%至11%，目标价由73元上调至85元，维持“跑赢大市”评级。
报告称，比亚迪发布指引表示，单轨列车业务享高达20%毛利率，因市场竞争少，及公司采用垂直整合业务模式，大部分组件例如车身、电控、电池等，均由内部自制。
至于投资者关注的现金流问题，公司称银川项目总投资6.6亿元人民币，本月可收到97%的现金支付，余下3%将于一年后支付。公司与本地投资者已合资成立一间运营公司（比亚迪持股8%），以用于支付投资金及持有单轨列车资产。
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责任编辑：李双双
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