麦格理发表研究报告,将中石化(00386)目标价由7元下调至6.7元,但维持“优于大市”评级。

该行调高了2017年每股盈利预测7%,以反映提炼及销售表现超预期。不过,该行下调2018至2019年度的EBITDA11%,并降此期间的每股盈利22%,因开采、勘探及生产(E&P)及化工业务下跌。

该行又称,虽然调低盈利预测,2019年资本开支显著增加50%,中石化2017至2019年自由现金流收益预计达6.5%,中海油(00883)及中石油(00857)分别达7%及6%。该行表示,中石化自由现金流稳健,加上负债比率低,意味着中石化派息稳定,2017至2019年股息率预计为5.4%。


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