野村：长城汽车盈利提升受阻 评级减持

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　　野村：长城汽车（02333）盈利提升受阻 评级“减持”

　　野村发表研究报告，称长城汽车（02333）次季及上半年纯利同比分别跌82%和51%，较此前业绩快报低出3%。鉴于市场已下调公司今年每股盈利预测15%，该行认为，目前着眼点可在于推出WEY新车型后，公司盈利会否复苏。野村相信，长汽明年盈利仅轻微反弹，下调今年每股盈利预测14%，以反映上半年疲弱的利润率；同时将明、后两年盈测调升4%。该行上调公司目标价，由6.2元升至6.5元，维持“减持”评级。

　　该行表示，一方面看，WEY新车型的推出可促使销量及利润率由次季低点回升，但新车宣传支出及日益增加的研发费用，也同样阻碍盈利提升。

　　野村又称，长汽维持今年全年销售目标125万辆不变，即同比增16%，但野村预期仅同比持平。此外，公司产品缺乏清晰特色，新旧产品价格重叠，该行多次重申缺乏产品区分度，将导致产品间互相蚕食购买力，缩短产品生命周期。