野村：六福集团业绩胜预期 维持买入评级

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　　野村国际发表研究报告指出，六福（00590）2017财年纯利按年升6%至10.17亿元，胜市场预期。该行将目标价由29.1元升至31.9元，升幅近10%，并维持“买入”评级。

　　该行指出，六福去年业绩好转，主要由于毛利率改善。毛利率按年升2.4个百分点至25.6%。管理层指出，上财年末季增长趋势可延续至今财年首季，内地同店销售持续改善。香港6月销售受天气问题拖累，抵销了4至5月的部份增长，预期今财年内地及香港同店销售增长分别为10%及2%。

　　该行又指出，管理层净开店50间目标保守，预期开店步伐加快到70至80间。该行对珠宝业务的长远展望维持乐观，因产品组合转移至高毛利的首饰，但重申偏好周大福（01929），因其营运杠杆较佳，以及调整黄金对冲比例后的财务成本有望下降。该行分别升六福2018及2019财年盈利预测5.1%及2%，因同店销售预期转强。