美银：南航维持跑输大市评级 目标价3.4元

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　　美银美林发表报告指，美国航空入股南航（01055.HK） H股，整体持股比例为2.7%，达成潜在战略合作。该行认为，两者伙拍短期来看影响不大，因双方属不同航空联盟，且美国现时仅为南航相对较小区域市场。不过南航将于2019年搬入北京大兴新机场，料两者此后合作将更为紧密，伙拍属长远部署。

　　美银美林指，美国航空于中国市场缺乏强有力合作者，南航未来将以北京大兴新机场为枢纽，至2020年将有100架飞机进驻，对美国航空而言可加强其于中国北方的枢纽辐射网络。而从南航角度看，合作有助公司提升泛太平洋区域业务。相较同业，美国航空与南航目前于泛太平洋航线业务较弱，达成合作可加速两者于中美航线业务增长。

　　该行维持公司“跑输大市”评级，H股目标价3.4元，A股目标价4.9元人民币。该行预计，公司去年全年纯利36.9亿元人民币（市场预期为54亿人民币），以反映去年末季疲弱业务增长、较高的燃油成本及汇兑损失。