美银美林：重申和电香港中性评级

　　美银美林发表研究报告表示，和电香港（00215）去年纯利同比跌23%，符合该行预期，但较市场预期差，业绩不理想，主因年内iPhone销售疲弱，令手机税息前盈利（EBIT）大跌76%及移动及通讯服务收入下降4.4%。

　　该行下调2017及2018财年税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）预测各3%，主因上客成本较高及资本开支增加，目标价由2.7港元降至2.65元，重申“中性”评级。

　　该行引述公司管理层称，近日香港宽带（01310） 推出的90港元新限速上网月费计划十分进取，但预计对其他营运商无太大影响，因集团网络及客户服务质素较佳。然而，由于和电业务倾向低端市场，该行认为集团面对来自香港宽带的威胁较其他对手大。

　　该行认为，集团股息率4.8%，吸引力不如香港电讯（06823）及数码通（00315）的约6%。

　　虽然该行估计，今年通讯服务收入将恢复正增长，但在激烈的竞争下，公司上客成本将上升，或将限制通讯服务EBIT增幅。