大和：上调华润啤酒至跑赢大市评级

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　　大和发表报告表示，认为内地啤酒行业进入复苏，预期今年销量增长由负转正，华润啤酒（00291） 产品组合加快升级，毛利有望扩张，上调其评级至“跑赢大市”，目标价由17.3港元升至18.4港元。

　　报告表示，啤酒行业去年下半年销售开始回升，预期在低基数效应下，今年上半年增长动力持续。该行认为，润啤的增长会较同业快，预测2016至2018年复合增长达7%，而同业只有低位数增长，产品升级支持市场份额上升是主要原因。该行上调润啤2016至2018年每股盈利预测约3至15%。

　　产品方面，大和预期中高端产品占去年收入超过50%，认为2017至2018年公司的毛利及EBITDA率持续扩大，如果能与国际品牌合作，产品升级将加速。