美银美林：重申国美中性评级 目标价1.05元

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　　美银美林发表研究报告，指国美电器（00493.HK）将以9亿元人民币（下同）向控股股东收购美信网络技术60%股权，完成後，国美及控股股东将分别持有美信60%及40%权益。美信主要从事移动社交数据平台业务，主要产品是国美Plus，一个集社交、购物及共享经济於一身的应用程式，由於交易规模有限，毋须经股东大会审批。

　　在长远协同效应见效之前，市场关注潜在短期盈利拖累，因美信2016年网站成交金额11.8亿元，亏损9，730万元，国美目标是美信2017年网站成交金额达30亿元，亏损则与去年相若。国美意识到其商业模式的樽颈位在於缺乏数据分析及交易疏落，并期望国美Plus可以在其新的零售生态系统中，用作未来顾客界面及基础数据平台。

　　美银美林指出，市场预期因基数较低（2016年同店销售下跌10%）等原因，今年国美业绩将复苏。但该行认为国美产品组合转移至低毛利网购，发债令财政开支增加，加上美信收购将轻微拖累业绩等因素，预期2017年盈利仍低於2014及2015年水平。该行并指，国美股价近日上升，已抵销部分盈利复苏预期升势，重申国美‘中性’投资评级，目标价由1.01元上调至1.05元。（双双）