高盛发表研究报告指,汇控自08年起,进入资本的构建模式,并被纳入系统重要性金融机构,需符合监管的资金要求,杠杆减少令回报受压,同时面对低利息环境,但相信目前已来到转折点。
相信汇控公布25亿美元的回购方案只是第一步,目前该行资本充足率接近目标(12-13%)上限,相信在加权风险资产减少及监管机构的同意下,未来将会有更多回购。美国附属料亦可於明年恢复派息,有助改善汇控现金流,目前股息率约7.4%,相信在回购後会更吸引,惟巴塞尔四的监管执行成为另一风险,可能会大幅提升资本要求。
该行重申汇控‘买入’评级,目标价从58元升至60元,以反映中期资本回报率的提升预期,同时计入回购方案的影响。(双双)
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责任编辑:李双双