信达国际：前景看好 推荐国际家居零售

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国际家居零售（1373）1.26元/目标价：1.40元/12.0%潜在升幅

　　因素：

　　i）集团通过‘日本城’等品牌销售家居用品。于截至2016年4月止年度，撇除一次性亏损，经调整净利润按年下跌9.1%至8千万港元，而下半财年的经调整净利润已扭转跌势，按年增长29%至5，600万港元；

　　ii）集团已关闭所有内地及马来西亚的门店，而这些市场过往均录得亏损。另外，虽然香港零售业因旅客消费下降受压，惟集团主要针对大众消费市场，故仍保持稳定增长，并将受惠于租金及人工成本放缓的趋势；

　　iii）集团宣派5.6港仙末期股息，加上5.0港仙中期股仙，现价股息率达8.4%。是次派息金额与上一财年大致持平，相当于经调整净利润的95%。集团手头净现金达3.6亿港元，占市值40%，故预期集团可维持较高派息率；

　　iv）股价自5月起呈见底回升，14日RSI近日亦一直处于50以上水平，有利股价向上突破，建议吸纳。（双双）