我们预计，中升的 1H16 盈利同比增长 24.4%至人民币 3.86 亿元，反映期内豪华品牌强劲的新车销售增长。由于中升是 Mercedes-Benz 在中国最大的经销商之一，我 们 认 为 Mercedes-Benz 的 强 劲 增 长 带 动 中 升 于 1H16 的 新 车 销 量 。Mercedes-Benz 于 1H16 的销量由 GLA、GLC 和 C-class 的强劲销售增长所推动。展望2H16，我们认为 Mercedes-Benz 的销量增长应仍是中升豪华车销售的主要增长动力。预计新的 E-Class 将于 8 月份推出。
基于强劲的豪华车销量增长（尤其是来自 Mercedes-Benz 和 Lexus），我们上调FY16E 盈利预测约 20%。同时，基于低基数和豪华品牌的销量增长加快，我们预计 2H16 将录得更强劲的盈利同比增长。公司股价已飙升约 27%，并达到了我们的目标价。基于估值较高，我们将评级从‘买入’下调至‘长线买入’，但基于盈利预测调整而将目标价从 4.70 港元上调至 5.30 港元。我们的新目标价分别相当于 FY16E 市盈率 12.1x 和市账率 0.78x。（双双）
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责任编辑：李双双
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