最被机构看好的十大港股：买入创维数码

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　　摩通重申创维数码增持评级 目标价8.6元

　　摩根大通发表报告表示，重申对创维数码（00751.HK）‘增持’投资评级，上调对其目标价由8.1元升至8.6元，此按现金流折现率作估值。

　　该行指，创维为内地大型电视制造商，指其於2016财年下年毛利率（23.1%）增加，显示需求强劲，并决定调高对其盈利预测及目标价。该行升创维於2017财年及2018财年的每股盈利预测各7.7%及7.6%，分别至0.84及0.98元。

　　不过，摩通亦预期，创维2017财年的毛利率，会由2016财年下半年的23.1%回落至21.6%，因料4K电视竞争将会增加。

　　德银首予中石化冠德买入评级 目标价5.25元

　　德银发表研究报告，指中石化冠德（00934.HK）作为中石化（00386.HK）石油进口物流旗舰，预期资产回报率可於未来数年提高，因可受惠进口石油配额放宽、天然气需求重拾增长，及液化天然气的进口量提升，投入资本回报率（ROIC）可由去年的10.6%增至2018年的13%，加上目前较同业有大折让，首予‘买入’评级，目标价5.25元。

　　该行指，公司於山东主导入口市场，料炼油厂使用率增加有利原油进口，吞吐量有望由去年的1.87亿吨，2018年的增至2.3亿吨。

　　该行又指，气价去年11月下调後燃气需求恢复增长，预期新收购的中石化榆济管道公司的送气量在2015-18年的年复合增长率达10%，股本回报率由去年11%，至2018年可改善至18%，并预期未来管道燃气收费有潜在改革的可能。

　　瑞信首予国航跑赢大市评级 目标价7元

　　瑞信发表研究报告，首予国航（00753.HK）‘跑赢大市’评级，目标价7元，认为其作为国际航线的领导者，可受惠旅游需求增的趋势，预料国际航行路线会是行业未来五年的主要增长动力。

　　瑞信指，国航较同业的经营边际利润高，其扩张计划亦较有纪律，自由现金流充足。估值方面已较长期平均值有折让，加上4厘股息收益，故现价显得吸引。

　　麦格理：地产股值博 看好新地、长实地产及会德丰

　　麦格理发表报告，表示本港楼市经过联储局10 年来首次加息後逐步企稳，相信市场最脆弱的时候已过，对地产发展商下半年展望正面。该行又认为地产股已过度调整，提供有利投资机会，预期今年楼市跌6%，明年跌5%，不会出现大跌市，选首新地（00016.HK）、长实地产（01113.HK）及会德丰（00020.HK）。

　　该行表示，预计明年楼市跌5%主要因为经济基本面减弱，不过，不预期政府政策会在未来12个月内逆转，除非本港经济出现衰退及失业明显恶化。该行预期发展商会积极卖楼因为未来几年楼价不会上升，认为有良好土地储备及执行能力的优质发展商，其盈利能见度及增长较佳。

　　该行又指出，市场对9.2万住宅供应有误解。据该行的数据，即时可供销售的库存大约3-3.5万间，相当於两年销售量，但市场不存在供应过剩，而且空置率进一步下跌至3.7%。

　　交银国际：给予中国南方航空买入评级

　　5 月份，南航整体 RPK 同比增加 9.2%但环比下跌 3.7%。国内航线的 RPK 同比微升 3.5%，国际 RPK 持续同比上涨 28.6%。然而，地区航线的 RPK 如上一个月一样持续下跌，5 月份跌幅达 17.2%。按环比计，国内、国际和地区航线的RPK 分别下跌 3.7%、3.4%和 6.9%。

　　我们给予“买入”评级，目标价 6.50 港元。

　　按最后收盘价 4.30 港元计算，根据我们 FY16 预测每股盈利和每股账面值，南航现价分别相当于市盈率 5.9 倍和市账率 0.79 倍。

　　交银国际：维持舜宇光学买入评级

　　舜宇光学亦维持镜头业务毛利率目标 35-40%（vs． 2015 年的 35%），并继续预计其 2016 年模组业务毛利率将会持平。

　　公司已完成 23MP 和双录像镜头的研发，并已开始大批生产高端镜头产品，如13MP 广角和 16MP OIS。公司继续预计 2016 年其 8MP 及以上的镜头出货量将会翻番，但尚未开始大批付运双镜头组合。

　　舜宇光学继续预计，未来数年车辆相机模组行业将以超过 20%的复合年增长率增长。公司将专注于改善技术和提高市场份额（同时保持利润率稳定）。公司目前在车辆镜头组合行业拥有超过 30%的市场份额。我们维持买入评级，目标价 29.0 港元。

　　第一上海：给予和美医疗买入评级

　　正如我们之前预计，二胎政策将促使高端产科行业迅速发展，我们仍看好“和美”品牌高端医院的增长及扩张。目前受事件影响，预计非和美品牌中端医院业绩有一定压力。同行其他类似公司预计亦将受到影响，一定程度上也将影响并购步伐。同时鉴于“事件”短期影响还在持续，预计公司新建医院步伐会更谨慎。目前可观察到行业内武警医院合作项目正逐渐被清退，长期来讲有利于行业去芜存菁，消除公众偏见。

　　基于上述原因，我们下调了除北京及深圳和美以外的医院的16-18 年收入及盈利预测。考虑到除北京及深圳和美以外的医院目前仍受一定困扰，但长期受益于国家对民营医院的鼓励政策，同时北京及深圳和美医院的运作较为成功，具备可复制的模式及品牌，我们给予 16 年预测净利润的 25.5 倍，目标价 5.73 港元，维持买入评级。

　　交银国际：给予粤丰环保买入评级

　　我们首次覆盖粤丰环保并给予买入评级。我们认为粤丰环保的长期投资价值建基于：（1）公司在项目技改方面具有优势；（2）公司的垃圾焚烧发电项目比同业更有效地运营；以及（3）预期公司在2015-18年录得强劲盈利复合年均增长，并具较高的可见度。按现时公司透明度良好的项目进度，我们预计粤丰环保于2016-18年间每年可以完成大约两个新建或技改项目。我们相信现时公司（1）在手新项目的良好执行力；和（2）进一步收购新项目的预期，将是支持估值上调的主要原因。相对未来三年34%的盈利复合年均增长率，粤丰环保目前13倍的2017年市盈率具有吸引力。基于2017年市盈率18倍（与自上市以来的历史平均市盈率一致），我们设定目标价4.80港元。