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　　汇彩控股 (01180)

　　 基本面：集团主要业务为开发、供应及销售电子博彩系统及提供娱乐场管理服务。集团集团公布2013年止年度，营业额10.3亿元，按年增加41.4%，录得纯利倒退23.6%至9673万元，每股盈利15.1仙，收入及纯利分别较市场预期平均高出20%及25%，并宣布首度派息，派息比率33%；集团旗下的金碧汇彩娱乐场经营37张赌台，平均每张赌台每日收益为8万港元，略高于市场7.0-7.5万元水平，并从净赢额分成55%，而其直播式赌台及电子博彩机可节省人手，降低赌场的成本。

　　 催化剂：集团早前再取得澳门另一赌场管理合约，由于赌博电子博彩机的管理收入占汇彩总收入的80%，料可带动集团今、明年两年的收入或会显著增长。另外，集团的电子博彩系统已于澳门及拉斯韦加斯获得专利，于澳门的市占率更达100%，未来将继续拓展美国、澳洲及东南亚市场，当中美国的电子博彩机市场为澳门的50-80倍，发展空间庞大，而集团亦正于加州申请专利，未来海外市场占总收入比例有望逐步提升至30%以上。

　　 估值：现价相当于2015年预测EV/EBITDA约8.8倍，较香港上市的澳门博彩股及海外电子博彩系统开发的同业平均16.0倍的估值折让近28%，基于集团未来两年的收入及纯利增速较同业高，有利收窄与同业的估值差距。

　　 技术走势：股价近日于20天现支持回升，加上14日RSI由低位回升，MACD信号初现“牛差”买入信号，有利股价进一步上试高位，建议趁低吸纳。(双双）

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