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　　中海集运 (02866)

　　买入价：2.36元 (股价：2.41 元， 上升空间：14.4%)

　　目标价：2.70元

　　支持位：2.04元

　　基本面：集团早前发盈喜，预期截至去年12月底止年度纯利为5.2亿元人民币，与2011年同期亏损27.4亿元相比，将扭亏为盈，主因航运市场形势改善和集装箱运输需求回暖，其中去年下半年已扭转上半年亏损状况。另外，集装箱运费走势有筑底迹象，内地出口集装箱运价综合指数(CCFI)自1月中于 1101点见底后，本月初已升至1150点水平，部份航线如美国及欧洲线，升幅超过2%以上。

　　催化剂：消息指，内地将出台航运业扶持政策，当中或包括运力结构调整、淘汰老旧船、税收体制改革等方面作出规定，政策或可改善行业运力过剩的情况；另外，内地将会公布新一轮外贸数据，若数据显示进出口情况进一步回暖，料利好股价；由于多间航企延迟收船，撤回部份新运力，加上厂商赶于春节前出货，亚欧航线有机会于春节后维持新收费，有利集团今年首季表现。

　　估值：市场预期集团今年全年每股盈利可扭亏，或主要反映集团上调运费，加上油价由去年第四季高位回落，预期次季可回复盈利能力；现价相当于今年预测市帐率约 0.8倍与本港上市行业平均相若，若外围经济前景续趋乐观，及内地制造业采购经理指数 持续回暖，皆利好航运股后市。

　　技术走势：股价近三个月于0.9倍-1.0倍市帐率间交投，近日估 值已回落至短期交投区底部，并于50天现支持，加上14日RSI由超卖区回升，MACD熊差正在收窄，有利股价反弹，因此建议趁底低吸纳。（双双）

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