海通证券：港股牛市形态进一步確认

海通证券首席策略分析师荀玉根在微信公眾號「荀玉根-策略研究」表示，2017年10月以来港股恒生指数最高达28626点，创下了自2008年来新高，突破了2015年6月的高点。港股牛市形态进一步確认。年初以来港股累计升幅29.04%，领涨全球市场。

从行业层面看，10月恒生金融业上涨，一改颓势，升幅为4.02%，其他涨幅较大的有恒生消费品製造业(升5.09%)、恒生资讯科技业(升4.45%)。荀玉根指，央行定向降准普惠金融，金融行业银行股领涨。另外，中国9月官方製造业PMI升至52.4，达到2012年5月以来的最高点，而內地经济形势一直是影响港股市场升跌的重要因素。中国PMI与恒生指数有较强的相关性，內地经济改善对驱动港股上涨具有明显的积极影响。港股市场估值进一步消化，优势凸显，看好港股的预期吸引着投资者。同时，从歷史趋势来看，港股市场十月份多数上涨，近十年来除了2016年10月和受金融危机影响的2008年10月出现下跌，其余年份都存在「红十月」现象。

估值方面，恒生指数预测市盈率为12.9倍，市账率1.27倍。行业层上市盈率较低的有恒生综合业(8.2倍)、恒生金融业(9.6倍)。恒生大型股指数(12.1倍)高於歷史估值中位数水平，恒生小型股指数(19.7倍)高於歷史估值中位数水平，恒生国企指数(8.9倍)高於歷史估值中位数水平。

来源：信报

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