2017年6月7日下午2点，浑水做空敏华控股，一度敏华大跌15%，目前已经停牌：
敏华控股是一家什么企业呢？为何浑水又盯上了它？
说起敏华，可能很多人不知道，但说起其产品，芝华仕沙发我想很多人都知道：
其实在2016年11月15日，敏华控股的董事长，黄敏利和其他同学们，还挺身而出，给当时处于困境的乐视送来6亿美元“救命稻草”，获得中国好同学的称号。
而现在，曾经雪中送炭的敏华控股，为何如今却遭到了浑水的做空？
浑水前方发来了电报：在浑水发布会上，浑水认为敏华财务造假，给出了5点理由：
敏华有没有披露的债务：这会导致公司实际盈利能力比报表差很多，并且现金存在造假嫌疑
税务问题：敏华的税务申报并不统一，存在严重的造假嫌疑
澳门问题：敏华控股在澳门有一公司，有一半的利润是从这家公司产生，这要不就是避税，要不就是虚增盈利
工厂调研：中国增长存在疑问
出口数据显示其出口可能造假
对于债务问题，浑水认为其债务应该比目前报告的至少大48%。敏华控股在2017年3月31日的报表中，称其债务为10.5亿港币，而浑水认为其惠州一家公司的债务就有15.5亿港币，远超其申报的数字。
对于其税务问题，浑水认为税务披露存在时间上的问题，并且其惠州的公司应不能享受到优惠税收。
对于澳门的问题，浑水认为敏华控股宣称的0%关税，最好的结果是避税，最坏的结果就是造假。
面对浑水的指控，三钱二两（微信ID： ThreeQian）不得不再去翻看一下敏华的业绩：
三钱二两发现，敏华的毛利率近三年一直在40%左右，而其净利润率近三年一直在20%左右，这样高的净利率确实是容易遭人‘嫉妒’。
如果我们去翻看敏华控股的年报，我们可以看到，
敏华控股是一家家具公司，其产品是以芝华仕沙发为主；
敏华控股是一家中国公司，但公司最大的市场并不在中国，超过60%的营业收入来自美国、加拿大和欧洲；
而其股价也从2012年的底部上涨有6倍。
敏华控股的收入从2007年到2017年3月，从8.8亿增长到了77.9亿，增长了8.85倍，净利润由2007年的不足1亿港币增长到2017年3月的17.51亿港币，增长了约18倍。
如此看似优秀的公司，这次又被浑水盯上了，但至于敏华这么一家‘摸的着，看得见’的公司，它真的会造假吗？别忘了老板自己还持有公司63%的股份，并且近期都没有减持过一股：
我想，还是等等公司的后续发布吧，正如其CFO所说：
目前正在处理这件事情。
▪
进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：张海营
