德银：若“中国神电”合并 可释放神华H股价值

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　　新浪港股讯 6月6日消息，据香港经济日报报道，中国神华（01088）及国电电力周日披露控股股东正筹划涉及公司的重大事项，市场预测神华集团及国电集团正探讨合并，旗下相关H股昨急升。分析指，神华及国电合并的行动正确，加上H股较A股存在折让，相信合并有助释放神华H股的价值。

　　神华昨曾升逾6.8%，收报19.66元，升2.7%，为最现最佳的蓝筹。国电旗下国电科环（01296）升幅显著，曾高见0.62元，收升25.2%，报0.58元；同系龙源电力（00916）亦升2.6%。

　　德银认为，虽然合并事宜属于母公司层面，但预计对神华有正面影响。现时投资者对国企改革有更大憧景，同时神华A股价较H股有明显溢价，相信与国电合并后，有助释放神华H股的价值，故维持神华‘买入’评级，12个月目标价25元。

　　富瑞：煤炭行业前景严峻

　　富瑞称，自神华于3月份宣布派发特别股息后，市场一直对管理层的决策持正面看法，认为是煤价下滑环境下有效运用资金的举措，导致股价一直跑赢大市。该行续称，今次与国电合并虽正确，惟亦反映煤炭行业前景严峻，重申神华跑输大市的评级，目标价10.75元。

　　瑞信指出，目前市场太早把神华A股及国电A股停牌与合并连结，但行业整合符合中央缩减央企的目标，相信大型电力企业整合后，可提高电企的市场佔有率，令电力市场的价格趋于理性，长远利好电企的经营环境。