来源:澎湃新闻

  中国恒大(03333.HK)再度刷新公司上市以来的股价最高纪录。

  从盘面上来看,6月5日,恒大早间开盘14.20港元/股,随后股价一路上涨,14时55分,恒大股价再度创下公司上市以来的新高,报15.96港元/股,涨幅11.76%,截至收盘,恒大报15.90港元/股,涨幅11.34%,成交总市值2075亿港元。

  进入2017年以来,仅半年时间,恒大的股价已从年初的4.95港元/股涨至15.90港元/股,其股价已翻3倍多。

  对于恒大股价的大幅上涨,投行所持的态度不尽相同。

  摩根士丹利的报告指出,中国恒大在引入第二轮战略投资之后将进一步降低公司的负债比率,同时盈利年复合增长可能达到56%。此外,公司可在2017年加快赎回另外20%,价值230亿元人民币的永续债券(PCS)。假设上述700亿元人民币用于偿还永续债券,预期净负债比率可由2016年12月底的432%降至196%。因而,该行维持恒大的“增持”评级,目标价12港元/股不变。

  同时,摩根士丹利表示,恒大下一步会公布恒大地产在A股的上市计划,以及深深房(000029.SZ)复牌,预期2017年底将完成在A股的挂牌。

  国际评级机构标普表示,恒大销售表现强劲、现金流改善,现金结余倍增,预计公司2017年的毛利率将升至23%以上。因此,标普调高了恒大的信贷评级,并将评级展望升至稳定。

  而另一家国际投行——瑞信却认为恒大的股价涨幅空间已不足10%,并认为其股价估值过高。

  瑞信在最新的报告中将恒大的目标价由5.2港元/股提升至8.6港元/股,原因是认为公司业务前景更佳。

  报告称,随著恒大支付近一半的永续债及销售均价回升,瑞信将恒大集团2017年至2019年的盈利预测大幅上调3.25倍至6.33倍。瑞信认为,2017年初至今,恒大的股价涨幅已反映公司在A股上市的正面因素,随着恒大继续支付永续债、合约销售增加,以及有待回购的审批,公司股价短期内仍可获得支持。

  但瑞信在报告中强调,由于恒大在A股上市的计划时间表尚未明亮,而且股价估值过高,市场已过度兴奋。瑞信指出,目前恒大的市价已等同于其每股资产净值,或者公司2017年市盈率的21.5倍,估值过高。以恒大总资产每股的估值22.3港元,并以折让30%计算,股价再上涨的幅度不足10%,吸引力不足,所以对于恒大维持“跑输大盘”的评级。

责任编辑:白仲平

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