2017年4月份，港股零售板块股价攀升5%，对比同期恒生指数涨幅为2%。三大珠宝首饰零售商和莎莎领涨，涨幅9-15%。其中六福股价上涨15%。这次要推介是另一只股价表现稳中有升的珠宝版块股份 – 保发集团（03326）。
香港在全球贵重珠宝市场中，一直享有崇高及领先的市场地位。以价值计，贵金属珠宝占香港整体珠宝出口87.9%。香港珠宝的优胜之处在于生产商的灵活变通的设计能力，且在生产优质的中高价珠宝首饰的工艺水平上，亦于国际享有很高的声誉。纵使香港贵重珠宝出口近年出现下跌，但随着国际经济续渐回暖，香港对发达经济体的珠宝出口料将有所回稳。保发集团是香港顶尖优质珠宝制造及批发商之一，专注于设计、制造及出售主要镶崁钻石之高端优质珠宝，于香港拥有超过30年营运历史。集团于2014年在香港面向高档优质珠宝零售分部之优质珠宝制造及出口行业中排名第二。产品定位为高端优质珠宝市场，拥有逾400个终端客户，业务偏布全球超过20个地区，其中以中东、东南亚及美国为主。
保发集团在高端珠宝股份中最具吸引力原因有三。第一，保发集团在香港以至全球的珠宝市场中的设计及生产方面具有非常领先的国际地位；同时，保发集团早扎根于国内市场发展珠宝加工生产业务，并计划2018年中搬迁东莞区加工厂房到伦教世龙工业区，成立本集团的总部，作为未来于中国业务发展的平台，大力延身业务至发展国内中高端优质珠宝首饰零售业务。
根据全球最大钻石供货商戴比尔斯的一份报告指出，美国现时有70%的居民拥有钻石首饰，但中国城市居民仅20%拥有钻石首饰。此说明，中国的钻石销售市场还有偌大的拓展空间。报告并显示于2015年，中国人的钻石消费在全球销售总额中占15%。按现时国内对钻石珠宝的消费模式看，中国人的钻石消费未来十年占世界总销售额的比例有望增加至20%-25%，并能在短期内超越美国。现时，钻石的需求不单是来自中国年轻消费群，较大年龄层的中国消费者也倾向于选择钻石珠宝为重要的纪念礼物，以取代黄金玉石。年轻消费群注重时尚款式及创新设计。而保发在设计创新能力方面，亦为国际客户青睐，有助容易打入年轻的中等收入人士市场。
第二，除了长远对中国中高档珠宝市场增长乐观外，保发位于伦教的用地发展潜力不容忽视。保发集团与江门盈拓订立投资项目合作协议及成立合营公司，收购一幅位于中国广东省佛山市顺德区伦教世龙工业区土地之土地使用权，利用伦教镇珠宝产业链之大量地方中小企业，开拓珠宝电子商贸平台，有关申请于2017年2月15日，公布取得相关中国政府机构之批准，总资本承担为3千万美元，当中2.1千万美元由集团出资。合营公司由集团持有70%及江门盈拓持有30%。伦教镇以珠宝业闻名，具有‘中国珠宝玉石首饰特色产业基地’及‘广东省珠宝首饰技术创新专业镇’之称誉。该土地建立位于中国之总部符合商业效益。集团透露中国之业务拟将包括制造、批发及零售优质珠宝，以及可能利用伦教镇珠宝产业链之大量地方中小企业，包括设计师、制造商及供货商，成立珠宝电子商贸平台。
珠宝作为伦教第一大支柱产业，经过多年发展，已有周大福、周生生等70多家珠宝首饰企业在伦教扎根发展，伦教正以建设“一珠宝产业园、一珠宝商贸中心、一珠宝人才聚集点、一珠宝文化旅游地”为目标，以搭建“珠宝公共服务平台、珠宝人才平台、互联网综合服务平台、珠宝商贸平台、品牌孵化平台”五大平台。该珠宝产业园位于伦教现代产业园，首期珠宝综合体占地150亩，吸引珠宝上市公司大陆总部进驻，地块竣工投入使用后，总投资超过10亿元，同时要引进不少于100家珠宝首饰企业，预计实现年产值达40亿，税收预计超2亿元，打造成珠宝文化旅游中心和珠宝首饰加工交易基地。我们有理由相信，保发集团在打造全中国知名的珠宝产业园中，将发挥重要作用。
第三，保发集团于上市后，获得更充足的资本实力，现金流强劲，贷款利息支出大幅下降，存货周期比率低及负债水平亦不高。当珠宝市场进一步回暖，有利集团加快发展以进一步领先市场。同时，集团未来发展中高端珠宝零售集务及电商珠宝贸易亦具有相当增长潜力。根据Altagamma-McKinsey（麦肯锡）‘奢侈品数字营销观察年度报告’，2015年，奢侈品在线营业额达155亿美元，占据全球奢侈品市场业绩的6%，相比2009年提升2个百分点。该报告还预测，在线销售市场份额将在2020年翻倍至12%，并在2025年翻3倍到18%，使得电商成为继中国和美国之后全球第3大奢侈品市场。
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