任民：在海外做价值投资是聪明人的选择

新浪港股讯 6月1日消息 《赢板块》2017年港股盛世投资峰会正在深圳隆重举办，格隆汇副总裁任民先生在发言时称，在海外做价值投资是聪明人的选择，A股开户的股民只有0.5%的人做港股交易。港股市场应该是大家集中精力研究的市场，因为和国内市场不一样，价值投资领域的机会是远远超过国内市场的，A股市场被各种概念困扰着、迷惑着，但是如果在港股市场就盯着恒生指数，就盯着一些科技创新型的企业，很可能会找到一些比较好的价值投资的机会。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　任民：各位早上好，非常感谢中金在线、博财经、新浪财经，还有这次活动组织的邀请，今天很容幸来到这里跟大家分享我们格隆汇的一些看法。最近三年我们团队一直在扩大，但我们一直在关注投资市场和港股市场的领域。这几年下来，在我们的平台上也积累了很多港股投资的数据，所以值得提炼一下在这里和大家分享。刚才港交所的周总和大家分享了很多干货，这些是平时在线下活动是看不到的，大家回去可以好好琢磨一下。我们主办方会邀请很多专业领域的专家和大家分享一些各个机构的观点和看法，然后会议进行到下半程邀请了上市公司给大家做路演，我看有很多是香港本地的公司，这对国内的投资者去了解香港公司是一个很好的机会。这也说明了不论是香港公司还是内地公司都越来越注重对内地资本的宣传和交流，所以香港拥抱内地是一个比较大的趋势。所以大家也要有心理准备。

　　其实以前很多人都说港股的披露不足，觉得是不是自己研究的时候会找不到重点？但其实不是的，对市场的理解和投资，我们就像小鱼一样，在大海里面我们才能成长为大鱼。像大家都在投资A股，A股确实人也多，钱也多，但是逻辑是比较可笑的，但是确实是可以发生的。但是在港股市场里面，最重要的还是看业绩，看公司的增长。最近大家都在说中国有一个漂亮武林，中国A股有3000多家上市公司，新三板有12000家上市公司，这么多年过去了，真正值得做价值投资的公司只有50家，其实是值得我们反思的市场，为什么偌大的市场里面只有50家公司值得做价值投资呢？其实海外市场、港股市场可以做价值投资的公司比比皆是。

　　其实这张图很多时候大家会去看的一张图，是腾讯股市的一张图，我一直在接受港股方面的资讯信息，当时也做过一些投资，如果我们回去2006年，那时候是股价是3毛钱，现在已经是280.6元，就算你投入10万块钱，十年以后会变成10个亿，最近要找到腾讯这样的投资机会是难度翻倍，他们不断的垄断市场，他们有钱了会做很多的并购，所以大家会看到市场有很多腾讯系的公司，看到很多百度系的公司，很多阿里系的公司，所以想成长为参天大树几乎是不可能了。港股市场应该是大家集中精力研究的市场，因为和国内市场不一样，价值投资领域的机会是远远超过国内市长的，这么多年下来，我们都觉得股票投资是一门学问，有人认为复杂，有人认为简单，其实A股市场被各种概念困扰着、迷惑着，但是如果在港股市场就盯着恒生指数，就盯着一些科技创新型的企业，很可能会找到一些比较好的价值投资的机会。

　　根据我们格隆汇对数据的掌握，其实中国股民投资美股市场的量级是超过港股市场的，但是随着深港通和沪港通开通之后慢慢起来了。这个市场是有散户效应在，中国有一些聪明人会去投资美国市场，在美国市场里面有5家很大的价值投资的公司，这5家公司的市值加起来已经超过英国的GDP了，这是什么概念？而且英国是世界一流的国家。所以在海外做价值投资是聪明人的选择。我们有分析过做海外投资的这些人的特性，有下面这些特点，第一是眼界开阔，不光是股票，其实基金、对冲工具、各种衍生品，可能都是他们用来获取利润的工具，所以当他们工具收复的时候，他们可能去获取更多的利润。另外一个做海外投资，大家知道凡是科技创新类的产品和应用，最早的一般都是在海外产生的，比如腾讯，包括现在很火的人工智能，现在最好的公司就是谷歌和亚马逊，这5家公司，除了亚马逊，这5家公司的平均估值还不到20倍，所以他们并没有多大的泡沫。

　　第二个投资海外市场的投资者的特点是素质高，因为他们需要了解海外市场，他们需要懂英文，他们需要用英文的思路去懂得分析海外市场上市公司的财务报表，所以这些人普遍受到比较高等的教育，另外他也去研究海外市场。比特币，这两年是投资最成功的一个案例，这两年翻了20倍，比特币已经超过1万多人民币了，曾经暴跌过一次，这是这20倍是非常懂得科技，懂得抓住这种很小众的机会才能抓住的。其实做海外投资也很简单，海外上市公司素质好的是真的好，比如腾讯，比如阿里，比如京东，这些公司无一例外都不会在国内上市，因为国内上市制度不会允许他在亏损的时候去上市，是真金白银的受到了投资市场对他们的考验，所以这些公司会越来越好。

　　第三个海外投资者的特点是净值高，大家知道港股是50万，有在券商活动中参加过，其实人数是非常少，中国的散户化特别严重。另外一部分人是本身有资金在海外市场的，其实这部分人，他的能力和实力，还有的嗅觉是非常灵敏的。我们去年对格隆汇的用户做了一个考察，基本上平均净值达到了100万，所以我觉得投资海外市场的人都还是蛮有实力的。

　　今天在座的各位，你们都在关注港股，或者拿着钱都准备做港股投资的，所以你们已经领先了港股股民超过99.5%的人，这个数据也是我们格隆汇掌握的一个数据，中国的股民，A股开户的股民只有0.5%的人做港股交易。比如一家券商有100万的开户数，里面只有不到5000人做港股投资，所以在座各位应该感到庆幸，我们是0.5%的人，A股市场短期机会也看得到，没有什么机会，在这样的情况下，港股市场的机会就凸显出来的，所以港股市场的增量基金是在增大的。

　　恒指看到今年是上涨了17.95%，是全世界今年上涨最大的市场。美股已经涨了9年还在上涨，据我们分析PE估值还很高。创业板指数从1月份到现在，代表中国的新经济的创业指数，今年是跌了10.32%。其实港股市场我们这么看下来，今年上涨17.95恩%之后，随着今年上涨之后，其实港股的市盈率平均水平应该趋于正常的，所以不能说港股市场是价值洼地不去投资，有很多现金手的，所以做价值回购的公司可以去关注。前几天，端午节那几天大家都知道其实是没有港股通交易的，没有港股通交易的时候，指数是一定会下跌的，但是前几天没有这样子，前几天指数一样在上涨。为什么？其中是有变化的，出现了什么变化才会和以前不同的走势？第一个变化其实也是周总讲的，港股通，这张表是最新的数据，截至昨天的数据，港股通南下资金净流入是5222.11亿，从沪港通和深港通开通之后是沉浸在里面的。在7月11日的时候。从2015年到现在，港股通南下了5222亿，是救市资金的22倍。这其实只是一个净流入数字，如果仔细观察每天的港股通成交额的话，现在可能每天买入量是20亿，卖出量是40亿，所以成交额可能不止5222亿。我从港交所的一季报里面摘取了一个数据，2017年一季度，前三个月来自港交所的报表里面，来自沪港通和深港通的尚汝及其他收益总额是7500万，如果继续按照这个增速下去，今年这块收入就会同比增长15%以上，应该这个收入是以前没有的， 而且增速非常可观，随着后面的债券通，可能ETF通，开通之后，港交所的盈利状况可能会变得越来越好，这是大家值得关注的点。而且通过这个数字也能感受到市场的热度，究竟资金有多少？这是第一个变化，是港股通的变化。

　　第二个变化，港股市场里面有几大机构是比较出名的，就是浑水、格劳克斯等。去年10月19日被法院裁定，因散布虚假消息专区了160万，判决要还掉，并承担法律费用。说到恒大等会儿再多说一点，关于最近两个月有6家港股上市公司被做空了，这种情况是以前都没有出现过的，为什么最近会出现这么多呢？其实市场上有两种观点，第一种观点是认为港股市场现在资金结构变了，内地资金越来越多，所以整个市场的定价权和话语权已经发生了改变，一些做空机构只能做国内资金做绞杀我认为这只是其中一个原因。当一个地区有外来人口入侵超过10恩%以上，这个地区的话语权和生态会被打破。最近的例子应该是伊斯兰移民对欧洲和法国的影响，港股市场的定价权正在发展变化，只能单向做多的资金是有可能的。第二个观点也是我个人比较认可的，是因为港股正在经历从成熟走向更成熟的阶段，其实我们如果做美股投资的投资者，在美股市场里面，做空机构是非常多的，做空报告可能隔三差五就会出来。美股市场涨了9年，每年都会有非常知名的机构出来说美股要崩盘。如果全都是做多的声音，那个情况大家就要小心了。今年港股一共上涨了18%，是全球涨幅最大的一个市场，出现做空的声音，在我的印象中有的时候是正常的，因为上涨太多，会导致一些白马股出现估值过多的情况，有一些看空机构对一些白马股看空，但是回归正常之后，能力都在那里，可能后面会慢慢的继续成长下去。我们要容忍市场上有更多的声音，我感到欣慰，如果整个市场都是看多，那么这个市场最后会变得很危险。

　　说到这儿我就要说恒大，因为港股通只有恒大3%的股权，所以恒大在这四天里面上涨了60%。今天我看恒大发了公告，应该是要回A股，这个公告已经发出来了，国内也有深业集团回购他的股权，并不是你做空就这个企业真的会出现问题，因为做空报告，为了绑架投资者，往往要把很多市值说的很夸张，才能绑架投资者绑架投资去盈利。我们可以看到买恒大的国内的资本，已经有200%多，这个非常好用，我建议大家都平时可以查查自己比较关注的公司，买的平均成本是多少，就像我刚刚说的，南下投资的这批人都是很聪明的，很可能南下资本都在影响港股市场，所以这中间可能是有机会的。另外我们可能最近会上数据的排行，大家可以看一下有哪些公司在上升，可能对大家是有帮助的。

　　这张图案四是我们格隆汇的热度指数图。进入2017年之后，这个指数是一直保持上涨，到了今年5月份，我们发现可能是做空比较频繁，这个指数的关注又开始向上走，其实我希望通过这样的情况侧面的反映出港股市场热度是在逐渐提升的，这个是我们从第三方的角度反映出来的指数。总之香港现在还是一个属于中国的市场，跟中国连接又和海外市场连接的市场，现在两边的市场正在进行互相定价、互相结合、互相配合的阶段，格隆汇也希望和中金在线、和博财经，和其他知名的机构一起为这个市场添砖加瓦。最后这是我们格隆汇的二维码，大家可以扫描下载，也可以登陆应用商店下载到，可以提供及时的资讯，提供更多的工具，为大家投资保驾护航，谢谢大家。