杨威风：相信香港价值洼地会慢慢被释放出来

　新浪港股讯 6月1日消息 《赢板块》2017年港股盛世投资峰会正在深圳隆重举办，东兴证券（香港）资产管理有限公司投资总监杨威风先生表示，相信香港的价值洼地会慢慢的被释放出来。港股能持续的吸引到内地的资金进来，有一些必然的因素，第一，香港有一些内地没有的标的，是一些很优质的公司；第二，香港确实到目前为止，哪怕今天以来涨了不到20%，但是相对全球的市场做比较，哪怕和A股做比较，还是一个价值的洼地；第三，在五月内地与香港也宣布了两地互联互通的新的突破，就是债券通，虽然目前来说我们只能北上，将来可能南下也都能打通的，这可能是一个趋势。

以下是嘉宾讲话实录：

　杨威风：很容幸来参加港股盛世时代峰会，跟大家分享我对香港市场的观点，我这边可能会简单一点。

　　讲之前先卖一卖广告，东兴证券2016年的时候，在香港开设了一个子公司，我也是去年加入这个团队的，加入之前我也是在香港做了不止十年，十多年的投资，之前是在一个公募基金里面做基金经理。如果大家过去这么多年一直有投资港股的话，我相信大家心路历程也是比较痛苦的，为什么这么讲？因为香港市场每次涨到比如15、6倍的时候，这个天花板很难突破，每一次就会外市在侧等等，2009年、2010年一路过来，会发现香港都是在整个指数也好，或者看市场也好，很难突破天花板，比如跌到8、9倍的时候，又会有反弹等等。我在反思现状的话，我自己的感觉香港市场的是原因，我觉得分成两部分，而且很独特，香港市场可能交易所周总有介绍过，很多都是内地企业，根据我过去的经验其实远远不止。我们刚才说的60%以上是市值，其实我的感觉是到了七八成都是反映国内经济的情况，所以香港市场很独特。香港其实也是一个很自由的市场，资金可以随时进随时出，所以流动性反映的是国外的，但是基本面是反映的国内的，这就很纠结了，因为国外的人不一定很了解市长的情况，比如每一次涨得多的时候，我觉得主要的原因还是因为参与者，是从一个比较短期的追求利益的角度去看这个事情的，去对待这个市场，而不是从长期的角度去买市场的一些企业的。

　　刚才交易所，还有格隆汇的任总也讲过，香港这块，可能特别在今年看到比较大的变化，我们看到突破的现象，我每天都在市场里面，也是参与者，我还是比较关注的。今年大家如果回想一下，香港的恒生指数涨到23000点的时候，我相信如果大家身边有一些做外资的朋友，如果从PE的角度来说，他都已经30多倍了，够了等等。会发现23000点到25000点，这2000点之间有一个很微妙的变化，外资是在退，会发现从港股通进来的资金取代了他们退的份额。我觉得这个现象也许往后会更加的明显。有一点我觉得比较直观的，对于这些企业其实你越了解你买的企业，你才会知道他真实的内涵价是多少，你才会赋予更高的价格去买他。或者最直接的领域，就比如说如果你是一个老外，我跟你说王者荣耀，可能没法理解一个英雄就可以卖几个亿？但是国内周边很多人就在玩这个游戏的，可能你对腾讯的判断就没有办法像我们掌握的那么好。比如港股通买了很多，参与度比较多的企业也都有这种现象，国内的投资者相对了解，但是海外就确实了解的还是不够的。比如再举个例子，好像周黑鸭这种公司也是一样的，可能你在国外生活，我相信出卤水鸭的情况是比较少见的，但是在国内是比较常见的现象，所以愿意给这个公司估值和他成长性的判断是有比较大的分析的。

香港进入了2017年，比如香港指数上涨到25000点，有偶然性也有必然性，大家对人民币贬值的预期，虽然人民币最后还是涨了，但是这个预期可能或多或少还在，所以为什么大家会考虑在个人配置上会考虑海外资产，但是可能是机遇的部分，更重要的是港股为什么还能持续的吸引到内地的资金进来，可能有一些必然的因素，有两点，第一可能香港有一些内地没有的标的，是一些很优质的公司，都知道的比如腾讯，港交所也是一个比较独特的企业，可能我们在A股市场是没法买到的。我觉得第二个必然性是让趋势延续的，香港确实到目前为止，哪怕今天以来涨了不到20%，但是相对全球的市场做比较，哪怕和A股做比较，还是一个价值的洼地，如果我们再细看一下，我们香港这边的交易数据，可以发现50亿市值以上的企业有400来，但是真正我们去参与的，或者很多基金能买的，其实都要超过200亿的市值才能买进去，因为有流动性考虑。可能也就20支股票只有，这是我自己统计下来的。有很多公司是值得去挖掘的，我觉得随着内地过来，又了解基本面情况的投资者的参与，其实这一块被低估的企业也会渐渐的被挖掘出来，会体现他真正的价值。我想后期推动这个市场去继续改善甚至是创新高的很强的动力。

　　还有一点是在刚刚这个月也宣布了两地互联互通的新的突破，就是债券通，虽然目前来说我们只能北上，将来可能南下也都能打通的，这可能是一个趋势。随着香港市场和内地互联互通连接的越来越好，我相信香港的价值洼地会慢慢的被释放出来。现在我们看长远一点，对港股还是抱着比较乐观的态度，希望大家更关注这个市场，往后通过调研，可以在市场上面获取到比较好的收益。我主要讲到这里，谢谢。