新浪港股讯 据香港经济日报报道，内房股近日热炒，资金推升、挟淡仓、估值修复、销售佳等消息刺激股价向上。
投资界认为，主要因素是北水喜好有变，资金由科网股转入，不过，股价飙升后，向来折让三四成的内房股，部分已出现溢价。
恒大劲飙 成交额10天增15倍
据统计，恒大（03333）由5月19日起，开始大成交刺激股价劲升，本周一（29日）更飙升22.8%，其间成交额增幅达15.4倍。以周一逾亿元成交规模的港股统计，成交额增幅最大的股份，全线为内房股，分别增1.7倍至15倍，股价同期升8%至75%。
有内房分析员称，股价上升主要原因，为内地背景投资者将资金由科网股等行业，重新配置内房。此前受南下资金追捧的腾讯（00700）、IGG（00799）等科网股，期内成交额普遍录得7成至8成跌幅，显示资金转移至其他行业。
不过，大量资金推升股价的背后，已潜藏隐忧，因股价相对每股资产净值已出现溢价，令走势出现压力。以瑞信预估的每股资产净值比较，碧桂园（02007）及融创（01918）亦分别溢价9.3%及14.2%。有中资内房分析员表示，内房股股价相对每股资产净值长年折让约30%至40%，即使以市帐率计算，自最‘好景’的2007年以来，内房股也很少录得高于2倍市帐率。
资料显示，内房股普遍估值已高于平均值，如碧桂园现时市帐率2.2倍，平均值为0.98倍，过往5年估值最高为1.6倍，反映股价压力。
资金流取代基本面 驱动走势
有外资券商分析员认为，资金流已完全取代基本面，成为驱动内房走势的原因。若以基本面计，现时内地楼市调控政策日益趋紧，一二线城市限购、限贷、限价及限售力度加大，一线城市打击商住房出售（详见──限售扩至商住房 券商忧损利润率），外溢至三四线楼市的需求也无法持久，对内房企业均非利好因素，市场预计楼市调控最早明年年中才可能放松。
另一方面，虽然合约销售仍按年录得强劲增长，龙湖（00960）及碧桂园首4个月销售额按年均增逾2倍，但部分公司销售已按月下跌。有分析员认为，因担忧政策不确定性，部分发展商倾向于上半年推货销售，预计此后销售放缓情况将更加明显，对行业产生负面影响。
进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：白仲平
