文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 古中人
今年第一季度，中国进口天然气量价齐升，反映了国内‘煤改气’工程正在全面推进中，利好天然气产业的发展。最近，荷兰皇家壳牌发佈了《2017壳牌液化天然气（LNG）前景报告》，指出去年全球LNG需求量与新增供应量的强劲增长保持同步，亚洲和中东地区的需求增长更超过预期。预期到2020年，全球LNG贸易的规模将比2014年大幅增长50%。
据了解，2015至2030年间，全球天然气需求量预计将以每年2%的速度增长，但LNG的需求量则将以5%的速度增长，两倍于天然气的增速。在芸芸国家中，中国是全球增长最快的两大LNG买家之一，亦是最具发展潜力的市场之一。在政策推动及经济增长的支持下，中国的天然气需求量预计将出现显著增长，从2016年的2000 亿立方米增长到2030年的4500亿立方米。市场预期需求的增长，将由常规和非常规国内天然气、管道气和进口LNG共同满足。
今年初，荷兰皇家壳牌已公佈了在中国的战略是在暂退叶岩气区块开发的同时，加速LNG佈局。据了解，全球LNG新设备、新加工工厂的出现为能源需求增长提供了良好的技术基础。2015年，8座浮式储存/再气化装置建成，其中包括刚刚开始进口LNG的巴基斯坦和约旦。目前投入运营的共有 21座浮式储存/再气化装置，还有6座在建。这为满足能源需求提供了一个更为快速，且更具商业灵活性的解决方案。
浮式储存/再气化装置能够在海上将LNG重新转化为气态，然后通过现有天然气基础设施输入国内天然气网。浮式储存/再气化装置提高了新兴LNG进口国应对价格波动以及应对本土天然气供应短缺的能力。
宏华PLNG项目值得憧景
目前，东南亚的马来西亚和印尼等国是世界上主要的LNG出口国。但是到2035年，东南亚地区将成为LNG淨进口地区。新兴地区经济增长，尤其东盟国家区域，将大力推动天然气需求显著增长，但同时泰国等地的国内天然气产量预期将有所在下降。
正因如此，美国页岩气未来的输出，将有利于长期浮式储存/再气化装置的需求。在港股中，宏华（196）是唯一一家具有浮式储存/再气化装置的组装及製造工艺的油气装备製造商。
宏华目前是中国最大的陆地石油钻机出口商，亦是全球三大陆地石油钻机的製造商之一。虽然公司近年受到国际油价下跌的影响，令业绩于近几季录得倒退。不过，公司的基本面仍然良好，尤其是其陆地石油钻机及相关零部件业务均持续带来分部业务盈利。
去年，宏华更藉著引入大型央企航天科工，正式变身为国企股。除了陆地石油钻机，宏华近六年来亦积极部署海洋装备及油田工程服务，且取得了不少阶段突破。其中，公司去年更抓紧了全球LNG市场迅速发展的势头，利用其强大的国际网络，与通用电气、WOOD Group Mustang，Inc．等开发出灵活便捷、投资成本低的平台式海上天然气液化工厂（PLNG）。
据了解，在PLNG方案中，宏华与中美顶级合作伙伴开创性地将固定式平台技术引入到天然气液化工厂设计之中，开发了PLNG。与传统LNG液化工厂相比，PLNG具有其无法比拟的优势：港口和工厂融为一体，将海外EPC工程转化为了中国工厂製造；成本低、週期可控、施工便捷；可固定可移动，能根据全球资源市场灵活调整佈局。
172亿港元大项目
昨天，宏华更公佈了令人振奋的消息，就是与LNG 21（前称ARGO）签订了新框架协议。LNG 21将向宏华购买的1套PLNG的总值已提升至约22亿美金（折合约172亿港元）。新框架协定较前框架协定金额有所提升，主要因为在项目前期设计 Pre-Feed 过程中，通过公司与 WOOD Group Mustang，Inc． 及 LNG 21 的共同合作下，取得优于原定方案的成果。Pre-Feed 将产能优化至美国相关政府和海事管理局（MARAD）许可的最大范围内。宏华表示在今年将继续推进FEED研究，并完成天然气项目承购协定工作，加速推进PLNG专案的实施。
预期首套PLNG将以EPC的模式在宏华海洋厂房内通过模块化制造、安装、调试后交付给客户，充分融合美国LNG液化装备与宏华EPC工厂化的建造优势。首套PLNG，设计建造週期2-3年，目标安装水域位于墨西哥湾美国联邦水域，设计含4座生产平台，4座存储平台，1座生活平台和1座中心处理平台，以及可供3万方至26万方LNG运输船靠泊的码头，设计年总LNG加工能力最高达360万吨，总LNG储存能力24万方。
优化后的PLNG项目，单位液化能力CAPEX投资降低至约500美金/吨，有望成为美国地区首个CAPEX投资成本低于600美元/吨的LNG液化项目，进一步增加了PLNG的竞争力。
事实上，得益于美国页岩气革命的巨大成功，美国未来将成为全球第一大LNG出口国。而中国出于环境治理和能源结构调整的迫切要求，天然气消费将快速增长：2015年，中国天然气消费量不到2，000亿立方米，在一次能源中占比不到6%，远低于24%的世界平均水平，预期未来中国天然气消费还将维持年均8%以上的增速。
通过中美LNG产业上中下游一体化解决的方式，将美国市场中廉价、稳定的页岩气液化后运至中国，有利于减少中间环节，使得中国天然气用户能以最优的价格享受长期、稳定的LNG供应，也有助于中国优化能源结构，以应对日益严峻的环境气候挑战，同时实现中国天然气的多元化供应，有利于天然气国家战略的稳步推进。
宏华在海洋装备上高歌挺进，加上国际油价已见底回升且保持相对稳定，又有央企航天科工的支持，宏华股价只反映了市场复甦，并未体现未来的潜在具有增长价值。现价值得吸纳。
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责任编辑：白仲平
